豆粕：未来两月到港增加，短期或震荡偏强

【美豆产区天气及市场因素影响豆粕走势】 未来一周，美玉米带西部和大平原中部降雨稍好，东部雨势偏少；第二周中西部主产区总体雨势少，无强降雨区。未来大半个月，中西部主产区整体中性偏差。 目前巴西处于大豆出口旺季，巴西豆升贴水小幅回升。未来两个月，国内进口大豆到港量增加，豆粕库存持续回升，现货压力将集中释放。 在中美贸易政策不确定和美豆主产区或干旱预期下，豆粕短期或震荡偏强。美取消对华经贸限制措施，中美趋向达成贸易协议，中国或增加美农产品进口。多国承诺多购美豆，25/26年度美豆期末库存或紧张，美豆及国内豆粕价格将抬升。 策略上，单边建议豆粕2509支撑位参考2850，期权可逢低波动率买入豆粕看涨期权；套利暂观望。 展望需关注美豆产区天气、进口大豆到港、国内豆粕需求以及中加和中美贸易关系，预计豆菜粕短期震荡偏强。

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