纯碱SA2509合约：周跌18元，库存增至180.95万吨

【上周纯碱主力合约价格低位震荡，后市供大于求格局或延续】 上周，纯碱主力合约SA2509价格在1219 - 1158元/吨间运行，呈低位震荡态势。截至2025年7月4日下午收盘，当周该主力合约下跌18元/吨，周度跌幅1.51%，报收1174元/吨。 供给方面，产量和产能利用率继续回落。截至2025年7月3日，国内纯碱产量70.90万吨，环比下跌0.77万吨，跌幅1.09%；其中，轻质碱产量31.31万吨，环比减少1.15万吨，重质碱产量39.59万吨，环比增加0.38万吨。 库存情况上，纯碱库存持续增长。截至2025年7月3日，国内纯碱厂家总库存180.95万吨；其中，轻质纯碱80.48万吨，环比增加0.38万吨，重质纯碱100.47万吨，环比增加3.69万吨。 后市来看，供给端前期企业检修持续，本周个别企业恢复或计划检修，对供应影响不大。需求端下游需求弱，按需采购，存货意向不足，延续刚需补库，预计下周纯碱出货率在弱平衡附近。 操作策略方面，年初至今国内纯碱市场艰难，产量及库存高企格局或持续，光伏玻璃减产让市场雪上加霜，供大于求格局或延续。

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