易控智驾：3年亏9.4亿冲刺IPO，市场份额约18.2%

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【易控智驾6月25日赴港递表，3年累计亏损9.4亿冲刺IPO】 今年以来，智能驾驶受海内外投资人关注。继小马智行、文远知行后，易控智驾科技股份有限公司于6月25日向港交所递交招股书，由海通国际担任独家保荐人。 易控智驾成立于2018年5月，由蓝水生和刘冬梅夫妇创办，是L4级无人驾驶技术应用公司，专注矿山运输领域。截至2025年6月18日，蓝水生等合计持有公司49.79%权益，为控股股东。 蓝水生毕业于江西财经大学，曾创办易幻网络，后被宝通科技收购。今年5月，易幻网络携新游戏回归欧美市场，成绩亮眼。目前蓝水生任易控智驾CEO，工科背景的张磊任执行董事兼董事长。 递表前一天，易控智驾完成D+轮融资，估值约48亿元，过往吸引了宁德时代等多家投资机构。其解决方案已在中国12个最大露天煤矿中的7个部署，构建了全栈式L4级无人驾驶技术栈。 交付模式上，易控智驾提供TaaS和ATaaS（不持车）两种模式，正从持车模式向不持车模式过渡。2024年，ATaaS占公司总收入的46.0%，而2023年为41.7%，2022年为零。 财务数据显示，2022 - 2024年，公司总收入分别为5990万元、2.71亿、9.86亿元，但尚未盈利，3年累计亏损9.4亿元，经营活动现金净额均为负值。 截至2024年年末，公司现金及现金等价物仅4602.7万元。报告期内，毛利率有所提升，主要因模式转变；研发开支较高，且存在投资回报风险。 易控智驾主要客户包括矿业集团及其总承包商，拥有11家终端客户集团。不过，公司面临应收账款违约的信用风险，各报告期末，贸易应收款项及应收票据占当期总收入比重较高。 无人驾驶行业受关注，矿业是商业化落地较成熟的应用。2024年中国矿区无人驾驶解决方案市场规模达20亿元，全球市场规模预计将大幅增长。 易控智驾所处行业竞争激烈，2024年其市场份额约18.2%，排名第一。但因技术用于矿区，存在事故索赔风险。未来，公司能否持续绑定核心客户、提高运营效率，值得关注。

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