低空行业周报：民航局通用航空和低空经济工作领导小组正式成立 低空正在积累量变、静待质变

　　本周行情回顾
　　本周（6 月30 日-7 月4 日）Wind 低空经济指数+0.54%，概念板块排名173/330，整体跑输大盘（上证指数本周+3.28%）。与其他科技主题板块相比，跑赢人形机器人指数1.56%，跑赢AI 算力指数0.91%。
　　本周A 股及港股核心标的中，涨幅前五为：西测测试（上涨21.40%），四创电子（上涨8.59%），纵横股份（上涨6.87%），铂力特（上涨6.10%），国睿科技（上涨5.59%）；跌幅前五为：安凯客车（下跌7.90%），凯众股份（下跌7.73%），西域旅游（下跌6.78%），海格通信（下跌4.32%），祥鑫科技（下跌4.22%）。美股整机标的中，Joby Aviation 上涨11.76% ； Archer Aviation 下跌-2.87% ； VerticalAerospace 上涨4.90%；Eve Holding 上涨9.87%；亿航智能上涨0.41%；Red Cat 下跌-1.26%。
　　板块周观点
　　板块在上周尝试反弹后，由于短时间内缺少进一步催化事件，除周一跟随军中板块表现强势外，后四个工作日整体有所调整。板块需等待后续政策/事件催化，实现进一步放量突破。整体而言，当前位置合适+下半年以来催化不断+中美新博弈方向，低空是具备反弹要素的。
　　1）开年以来除了年初一小波行情外，低空在主题赛道中基本滞涨，当前无论从盘整的时间还是深度看，都属于低位有待反弹的板块。2）从顶层设计看，下半年民航局已经成立通用航空和低空经济工作领导小组，后续产业政策值得期待；从地方政府进展看，相较于去年偏规划文件出台，今年各地方更多在做航线规划、空域划分、低空飞行管理办法等“实事”。板块正在酝酿多个"量变"，静待一个"质变"；从中美博弈看，海外的发展速度和支持力度并不比中国弱，低空或是新一轮中美博弈。
　　从产业趋势角度看，低空今年的重心是：低空安全+载物场景的无人机率先落地。如果后续低空相关政策能够落地，无人机有望从无人物流板块跟随角色到独立行情主角，仍然建议关注调整后的布局机会，重点建议关注无人机整机企业：纵横股份（工业无人机龙头企业）、绿能慧充（中大型载重无人机龙头企业）。此外低空安全板块既是低空经济产业化落地的必要环节，又能受益于外部局势紧张，重点建议关注：国睿科技、四创电子、新劲刚、纳睿雷达等。
　　投资建议
　　1）无人机整机建议关注：【纵横股份】【绿能慧充】；2）各环节龙头建议关注：整机【万丰奥威】、规划设计【深城交】、无人机发动机【宗申动力】、空管【莱斯信息】。
　　3）两个新方向建议关注：低空安全【新劲刚】【纳睿雷达】【国睿科技】【四创电子】；检测检验【广电计量】【中机认检】【西测测试】等。
　　风险提示
　　低空经济政策支持及落地不及预期、产业化进展不及预期、应用场景开拓及普及不及预期等。
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