汽车行业动态报告：6月产销数据披露 商用车景气度好于预期

　　核心观点：
　　6月产销数据披露，商用车景气度好于预期
　　核心观点：本周主机厂6月产销数据披露，进入7-8月行业淡季（叠加去年高基数），市场对行业景气预期或有波动，乘用车板块短期结构性行情看新车预期及出口销量，中期看格局演变及品牌势能。此外，当前临近中报业绩期，绩优汽零标的关注度有望回升，而智驾及机器人板块在经历调整后，建议基于中期成长性积极布局。商用车板块景气预期上修，稳健低估值属性仍为防御资金青睐。
　　推荐组合：江淮汽车、零跑汽车、赛力斯、理想汽车、福田汽车、富特科技。
　　摘要：
　　6月产销数据披露，商用车景气度好于预期
　　本周主机厂6月产销数据披露，进入7-8月行业淡季（叠加去年高基数），市场对行业景气预期或有波动，乘用车板块短期结构性行情看新车预期及出口销量，中期看格局演变及品牌势能。此外，当前临近中报业绩期，绩优汽零标的关注度有望回升，而智驾及机器人板块在经历调整后，建议基于中期成长性积极布局。商用车板块景气预期上修，稳健低估值属性仍为防御资金青睐。
　　乘用车板块：本周特斯拉、比亚迪等主机厂披露6月产销数据，整体符合预期，其中特斯拉全球交付38.4万辆，同比-13.5%，生产41.0万，同比-0.1%；比亚迪及吉利延续较好走势，吉利上修全年销量目标从271万辆上调至300万辆；理想汽车交付3.6万，同比-24%，低于先前指引；小鹏交付3.5万，环比+3%，正式披露G7新车定价19.58-22.58万元；零跑B10交付1.43万，上市后连续月销破万。此外，尊界S800发布一个月累计大定6500辆。
　　智驾及机器人板块：特斯拉智驾及机器人板块，L4智驾行业今年迎来行业成本和技术的拐点，当前技术迭代、行业格局、新商业模式等仍在演变，板块或酝酿新一轮向上动力。机器人低位震荡延续，国内地方政府、产业资本及上市公司对人形机器人产业的投入布局等催化仍在延续，市场更为关注中期维度应用场景突破的产业趋势拐点，短期重点关注无人物流机器人场景突破（机器人及智驾融合应用），关注下周极智嘉港股上市交易。
　　客车及重卡板块：本周宇通披露的6月客车产销数据好于预期，季末冲量下6月客车销量同比+25%，Q2出口及新能源出口同比转正，客车龙头业绩及估值修复空间有望打开，维持推荐。当前重卡、客车补贴政策在全国范围内加速落地，补贴提振下重卡内需景气度超预期，6月份重卡行业批销约9.2万辆，同比+29%，重点推荐中国重汽A/H、潍柴动力A/H、福田汽车。
　　推荐组合：江淮汽车、零跑汽车、赛力斯、理想汽车、福田汽车、富特科技等。
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