国际大豆：短期有支撑，国内豆粕供应压力增加

【本周美豆盘面偏强运行，国内外豆类市场各有态势】 本周，美豆盘面持续偏强运行。虽缺乏显著利多因素，但美豆价格整体不高，市场支撑明显，加上宏观因素扰动，推动其盘面走势强劲。 南美方面，近期价格调整动力不足。市场看好后续实际需求，需求国远期有缺口，且巴西国内压榨需求改善、利润好转，预计对巴西市场有一定支撑。此外，阿根廷加征关税后，大豆及豆粕豆油出口压力或减弱，支撑国际豆类市场。不过，因南美压力未充分体现，若需求生变，国际大豆价格波动或增加、面临压力。 国内近期供应压力增大，需求支撑下降，豆粕累库压力显现，国内盘面走势偏弱、月间价差下行。但远期供应有不确定性，国外一口价上涨，仍存在支撑。 菜粕供应压力有限，压榨菜籽及菜粕库存处低位，不过颗粒菜粕库存较大，收紧空间有限。当前豆菜粕价差低位运行，已充分体现供应紧张，预计近期维持低位。 策略上，单边建议低点买入；套利推荐MRM09价差扩大；期权建议观望。

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