历史七轮券商引领指数新高复盘及启示

兴业证券7月13日发布报告《券商引领指数新高后的市场特征》。上周，上证指数在券商带领下突破3500点，自4月7日底部，本轮券商板块已涨超20%。复盘2010年以来券商区间涨超20%的7次行情发现：上涨多因“国内政策放松、海外流动性宽松、风险缓和”；指数突破后，若无系统性风险，市场围绕新中枢运行，缺乏大变化时以结构性机会为主；突破后20日内，成长及α机会多的行业领涨概率大；主线有延续性。本轮上涨斜率更温和、风格更均衡。后续，市场或围绕新中枢，成长、涨价资源品行业有望凝聚共识，但需警惕数据波动、政策宽松不及预期等风险。