食品饮料行业ETF周报：茅台上半年顺利收官、季报期检验景气度兑现

　　1、核心观点：（1）前期活跃的新消费个股进入业绩期后，必然随着业绩分化而走势分化，持续关注具备长期竞争力和行业改善明显的公司，重视景气度在公司报表端的兑现情况。白酒板块：政策和需求复苏节奏有所压制，场景缺失导致动销端持续承压，持续关注政策表态变化和淡季库存去化以及酒企面对行业压力的调整节奏。大众品：渠道改革和产品创新红利仍在，进入业绩披露期，两极分化明显，重视龙头公司有望享受品牌力提升带来的估值红利。（2）行业ETF 推荐：关注景顺长城恒生消费ETF（513970.SH）、广发恒生消费ETF（159699.SZ），配置方向为A 股缺失的新消费标的，具有稀缺性，涨幅较大后短期有所回调，但景气度未见走弱，关注业绩兑现情况。底部重视白酒ETF 配置机会，板块底部利空钝化，若政策压制得到释放，龙头估值有望快速修复。
　　2、行业ETF 行情回顾：本周（25.07.07-25.07.11），食品饮料板块主要ETF 本周均收涨，酒ETF（512690.SH）、消费ETF（159928.SZ）本周涨跌幅分别为+2.70%、+1.25%，恒生消费ETF（513970.SH）、恒生消费ETF（159699.SZ）分别为+1.27%、+1.07%。旅游ETF（159766.SZ）为+1.49%，教育ETF（513360.SH）为+2.71%。酒ETF 成交额41.8 亿，为观察ETF中成交第一。消费相关ETF 普遍都为净流入，食品饮料类+综合消费类本周合计流入4.64 亿元，酒ETF 逆势净流入5.00 亿元，港股消费类2 只ETF 本周合计流出0.80 亿元。
　　3、行业板块行情回顾：上证综指周涨1.09%，沪深300 指数周涨0.82%，食品饮料板块周涨0.84%，跑输上证综指0.25 个百分点，跑赢沪深300指数0.03 个百分点。子板块本周大部分上涨，白酒（+1.41%）周涨幅最大，软饮料（-4.05%）为本周跌幅最大。大部分个股本周上涨，良品铺子（+13.12%）本周涨幅最大，下跌个股中乳制品个股占比较高，骑士乳业（-14.09%）跌幅最大。
　　4、行业要闻：随着“禁酒令”政策纠偏，恐慌情绪有所缓解，上周批价快速反弹最高接近2000 元/瓶，本周价格维持低位震荡，飞天整箱价格回落至1940 元/瓶，散飞回升至1880 元/瓶，五粮液八代普五、国窖1573批价维持在870 元/瓶、850 元/瓶。行业新闻方面，茅台集团上半年圆满完成既定经营任务，胖东来与酒鬼酒的联名产品“酒鬼自由爱”将在七月底或八月初正式上市；燕京啤酒发布25H1 业绩预告：归母净利润yoy+40%-50% ， 东鹏饮料发布25H1 业绩预告： 归母净利润yoy+33.5%-41.6%。
　　5、风险提示：宏观经济增长不及预期，行业竞争加剧的影响，食品安全的影响，ETF 基金产品跟踪误差风险等
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com