环保行业双周报：重申科学仪器国产化投资机会

　　本报告导读：
　　上周CEA 周成交197 万吨，周成交均价75 元/吨。地方碳配额周成交8.80 万吨，周成交均价46 元/吨。全国CCER 周成交7.88 万吨。
　　投资要点：
　　周度投资观点 ：中美日内瓦经贸会处于90 天观察期，美关税政策加速分析仪器国产化进程。实验室分析仪器由于检测精度较高，产品具备一定壁垒，全球科学仪器市场向海外龙头集中。我国已实现部分科学仪器产品线国产化，政策持续支持自主可控研发。关税政策加剧技术封锁，国产仪器供应链自主可控迫切性提升。 投资建议：
　　质谱、色谱、电子显微镜等为主要实验室分析仪器分支，检测精度较高。全球科学仪器市场集中于海外龙头，我国高精度科学仪器产品进口依赖度高。我国通过部署高端科学仪器及核心部件研发专项鼓励高端科学仪器加速国产化，中低端科学仪器已初步实现国产化替代。科技强国聚焦供应链自主可控领域之一为科研仪器，随着我国基础科学研究加强，我们认为有望进一步加速配套科研仪器国产化进程。关税政策加剧技术封锁风险，有望推动上游核心零部件以及终端整机加速国产化。推荐钢研纳克、雪迪龙、莱伯泰科，相关标的为聚光科技、皖仪科技、力合科技。
　　环保板块上周（2025/06/30-2025/07/04）涨跌幅。1）上周（2025/07/07-2025/07/11）环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨3.17%、1.22%、1.08%、1.10%；创业板指、上证综指、深证成指分别上涨2.21%、1.09%、1.78%。2）上周环保个股涨幅前五名分别为：华光环能（+31.74%）、惠城环保（+28.40%）、三川智慧（+27.91%）、久吾高科（+20.21%）、华宏科技（+16.24%）。3）跌幅前五名分别为：
　　雪迪龙（-13.01%）、武汉天源（-7.69%）、盈峰环境（-5.94%）、宝馨科技（-5.61%）、三德科技（-5.27%）。
　　CEA 周成交197 万吨，CCER 周成交7.88 万吨。上周（2025/07/07-2025/07/11）全国碳市场碳排放配额（CEA）成交197 万吨，较前一周下降20%，周成交均价75.02 元/吨，较前一周增长3%。地方交易所碳配额上周成交8.80 万吨，较前一周下降80%，周成交均价46.16 元/吨，较前一周下降8%。上周各地方交易所中，碳配额成交均价最高为北京碳配额114.26 元/吨，最低为福建碳配额31.10 元/吨。上周全国交易所CCER 成交7.88 万吨，周成交均价87.97 元/吨。
　　碳中和信息速递：国家发展改革委、工业和信息化部、国家能源局关于开展零碳园区建设的通知提出，加快园区用能结构转型。加强重点用能设备节能监察和日常监管，淘汰落后产能、落后工艺、落后产品设备。支持企业对标标杆水平和先进水平，实施节能降碳改造和用能设备更新，鼓励企业建设极致能效工厂、零碳工厂。
　　风险提示：行业政策变化，项目进度不及预期。
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