新的资本迁徙大潮正在酝酿，别躁动

兔子1 - 6月外资流入同比降15%，为2020年后半年度首次负增长。当下内需不足、债务压力大，资本活性低迷，外资流入能起鲶鱼效应。虽增速下降，但兔子整体仍为净流入，对比多数非美国家表现不错。目前多数国家面临大规模持续资本迁出，新一轮资本迁徙大潮或开启，流出主体是非美，主要流向美国，亚洲资本出现分流。在此背景下，顺周期产业将持续低迷。新一轮迁徙或年末开始，最迟2026年中后段。2026和2027年将是难熬的两年，挺过这三年，虽未必复苏，但大概率不再速降，需待出清积弊后才有复苏可能，建议大家保持淡定。