人形机器人行业周报：OPTIMUS将在特斯拉餐厅上岗服务 浙江荣泰参股金力传动

　　本周重要事件与核心观点：
　　产业动态：
　　特斯拉全球首家"未来感餐厅" 即将开业，Optimus 上岗服务。根据机器人开发Robot 公众号7 月16 日信息，特斯拉旗下全球首家主题餐厅预计于本月21 日开业，坐落于洛杉矶圣莫妮卡大道。特斯拉的人形机器人Optimus 首次“就业”，将担任服务员，很可能会负责招待和送餐任务。
　　英伟达CEO 黄仁勋表示AI 的下一波浪潮是机器人系统。根据每日经济新闻公众号信息，7 月16 日，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋出席第三届链博会开幕式并致辞，黄仁勋表示，中国的开源AI 是推动全球进步的催化剂, 让各国和各行业都有机会参与这一AI 革命。AI 也在重塑供应链，彻底改变生产与物流方式。黄仁勋认为，AI 的下一波浪潮将是机器人系统，它具备推理与执行能力，并且能够理解物理世界，在未来十年中，工厂将由软件和AI 驱动，协调人机协作的机器人团队，生产由AI 所主导的智能产品。
　　深圳实现全球首例机器人搭地铁送货。根据广东交通公众号信息，7月14 日，在深圳地铁2 号线湾厦站，一个身披卡通“外衣”的机器人正式“上岗”，为站内的7-Eleven 便利店送货上门——这是全球首个由机器人自主搭乘地铁完成末端配送的应用测试。这是深铁集团与万科合作推进的“轨道交通+机器人配送”项目的一次实测。该项目由万科旗下万纬物流研发，通过AI 调度系统与多传感器融合技术，实现机器人在地铁复杂环境下的自主导航与安全运行。目前，该系统尚处于测试阶段，后续将根据实际运营情况不断优化调整。
　　鲸鱼机器人与京东科技战略签约。根据7 月15 日鲸鱼机器人公众号信息，近日，京东集团技术委员会主席、京东集团高级副总裁、京东云事业部总裁曹鹏参访鲸鱼机器人总部，鲸鱼机器人与京东科技战略签约仪式在鲸鱼机器人总部圆满完成。此次合作，双方将围绕产品及技术合作、科技协同助力营销增长、产业落地合作等维度，　　携手推动“AI+教育机器人”产业迈向新高度。
　　工信部：推动人形机器人、脑机接口等未来产业创新发展，超前布局新领域新赛道。根据澎湃新闻信息，7 月18 日下午3 时，国新办举行新闻发布会。会上，工业和信息化部总工程师谢少锋表示：要持续培育发展动能，组织实施国家科技重大专项和国家重点研发计划，开展专项行动，培育新产业、打造新动能，加快发展生物制造、低空产业。推动人形机器人、元宇宙、脑机接口等未来产业创新发展，超前布局新领域新赛道。
　　王兴兴表示未来3—5 年，人形机器人将会加速在各行业应用落地。
　　根据21 世纪经济报道微信公众号信息，7 月15 日，国新办举行“新征程上的奋斗者”中外记者见面会，王兴在发布会上表示，未来3—5 年，人形机器人将会加速在各行业应用落地，落地方向包括服务业、工业场景和救援救灾等场景。此外，宇树科技主要是做高性能四足机器人和人形机器人，过去也取得了一些成绩，很多技术指标目前处于全球领先水平。希望通过努力，真正把机器人推广到各种应用场景中，无论是工业、服务业还是消费领域。今年宇树科技机器人的出货量相对于去年有明显的增长。
　　公司公告：
　　浙江荣泰收购广东金力传动15%股份。公司于7 月14 日发布公告称，公司通过增资方式，以27.03 元/股价格，以人民币1 亿元认缴广东金力智能传动技术股份有限公司新增的372.4 万元注册资本，对应本次增资后持有目标公司5.03%的股份，增资款中人民币9693.57 万元计入资本公积。同时，通过股份转让的方式受让目标公司股东合计持有的737.3 万股股份，转让金额合计为人民币2 亿元。
　　以上增资及股份转让完成后，目标公司注册资本变更为7398 万元，公司持有目标公司15%股份。金力传动主营业务为微型智能传动模组、微型减速电机、微型电机的研发、生产及销售。
　　震裕科技预计2025 年上半年归母净利润同比增长40%-61%。公司于7 月14 日发布2025 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润1.85-2.12 亿元，同比增长40.45%-60.95%；扣非归母净利润为1.75-2 亿元，同比增长45.99%-66.85%，主要系2025 年上半年，公司经营计划有序开展，销售订单持续增长，同时公司加大技术研发与创新，提升生产自动化水平，并通过降本增效，促进公司整体经济效益提升。
　　蓝黛科技预计2025 年上半年归母净利润同比增长38%-70%。公司于7 月14 日发布2025 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润0.93-1.15 亿元，同比增长37.54%-70.08%；扣非归母净利润为0.73-0.95 亿元，同比增长93.39%-151.67%。1）动力传动方面，公司以新能源汽车核心零部件为核心，提升产能规模和产品质量，深耕优质客户，提高核心产品贡献度，2025 年上半年营业收　　入及利润同比较大幅度增长。2）触控显示方面，行业呈现一定的复苏，公司紧抓盖板玻璃、车载触摸屏发展契机，积极推进大客户拓展，产品毛利率得到有效改善，2025 年上半年净利润同比较大幅度增长。
　　福达股份预计2025 年上半年归母净利润同比增长97%-111%。公司于7 月14 日发布2025 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润1.45-1.55 亿元，同比增长97.15%-110.74%；扣非归母净利润为1.32-1.42 亿元，同比增长87.26%-101.44%。2025 年上半年业绩增长的主要原因，一是在新能源汽车市场保持增长势头的大背景下，公司乘用车曲轴，特别是混合动力曲轴市场需求量增加，使得公司新能源曲轴业务收入较同期有所增长；二是公司持续深入开展提质增效专项行动，严格把控各项支出，在降本增效方面取得了成效；三是转让公司持有的合资公司25%股权，进一步优化现有资源配置，使得投资收益增加。
　　金沃股份预计2025 年上半年归母净利润同比增长97%-111%。公司于7 月15 日发布2025 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润2500-2900 万元，同比增长90.43%-120.90%；扣非归母净利润为2126-2526 万元，同比增长84.81%-119.58%。业绩驱动因素：1）2025 年上半年，公司在手订单情况良好，预计实现营业收入6.1-6.2 亿元，预计同比增长7.32%-9.08%。2025 年上半年，受益于公司营业收入的持续增长，以及公司新产线、新工序产能利用率的有效提升，公司毛利率较去年同期有所提升，盈利能力持续提升。2）预计非经常性损益对2025 年上半年净利润的影响金额约为437 万元，主要为收到的政府补助。
　　双林股份预计2025 年上半年归母净利润同比增长1%-25%。公司于7 月16 日发布2025 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润2.51-3.1 亿元，同比增长1%-25%；扣非归母净利润为2.3-2.9亿元，同比增长44%-82%。业绩驱动因素：1）2025 年上半年，国内新能源车产销量持续增长，带动公司新能源汽车相关产品销量同比大幅增长，盈利水平较上年同期提升。2）2025 年上半年，公司积极运用数字化管理工具，不断优化产品与客户结构，实现降本增效。3）预计2025 年上半年非经常性损益为2228 万元，上年同期非经常性损益为8981.95 万元。
　　大业股份预计2025 年上半年归母净利润扭亏为盈。公司于7 月14日发布2025 年半年度业绩预告，公司预计上半年实现归母净利润3500-5200 万元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润为2200-3200 万元。业绩驱动因素：2025 年上半年，公司进一步加大市场开拓力度，产品销量同比增加，同时持续加强对原材料采购成本、生产成本、运输成本的管控，提高产品毛利率，整体盈利能力提升。
　　行业评级及投资策略：电动化与智能化浪潮下，国内外人形机器人产品问世并不断迭代，有望开辟比汽车更广阔的市场空间，人形机　　器人产业链将迎来“从0 至1”的重要投资机遇。本周Optimus 将在特斯拉餐厅上岗服务，浙江荣泰参股金力传动。机器人从本体到零部件商持续开展产品迭代，同时快速推进业务合作和场景应用，积极探索人形机器人规模化量产和商业落地。我们认为人形机器人产业或迎来“ChatGPT 时刻”，维持人形机器人行业“推荐”评级。
重点关注个股：拥有核心部件积淀、积极入局人形机器人的企业，建议关注三花智控（执行器总成；汽车组覆盖）、拓普集团（执行器总成；汽车组覆盖）、中坚科技（执行器总成）、贝斯特（丝杠；电新组覆盖）、震裕科技（丝杠）、北特科技（丝杠；汽车组覆盖）、夏厦精密（丝杠）、富临精工（减速器）、绿的谐波（减速器）、双环传动（减速器；汽车组覆盖）、瑞迪智驱（减速器&丝杠）、鸣志电器（空心杯电机）、兆威机电（空心杯电机）、伟创电气（空心杯电机）、步科股份（无框力矩电机）、柯力传感（传感器）、安培龙（传感器）、峰岹科技（驱控芯片；电新组覆盖）、浙江荣泰（结构件）、金杨股份（结构件）、祥鑫科技（结构件）等。
风险提示：人形机器人产业化不及预期，人形机器人产业链构建不及预期，人形机器人相关技术开发不及预期，应用场景拓展不及预期，供应链国产化进程不及预期，重点关注公司业绩不及预期，国家监管的相关标准尚未正式出台的风险，国际地缘政治风险，国际贸易政策大幅波动风险。
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