豆粕：7-8月压榨千万吨以上，M01建议回调做多

【美豆生长、国内豆粕供需及市场行情情况】 供应端，美豆优良率升至70%。未来两周，堪萨斯州和内布拉斯加州部分地区有高温干旱天气，或不利大豆生长，但其他地区天气正常，整体利于大豆生长。受巴西大豆集中到港压力影响，7、8月国内大豆压榨预期超千万吨，豆粕累库压力预计持续到9月，10 - 1月国内船期偏慢。 需求端，生猪和禽类养殖短期预计维持高存栏，支撑饲用需求。豆粕性价比高，饲用添加比例提升，提货量居高位。不过部分地区小麦替代玉米，减少了蛋白用量。近期豆粕低价时成交较好。 库存方面，国内大豆库存增至高位，豆粕处于累库周期，饲料企业豆粕库存天数上升。 整体而言，国内控制生猪存栏和体重引发需求担忧，且传中国昨夜成交阿根廷豆粕，盘面大幅回落，基差被动走强。考虑到美豆加巴西升贴水带来的进口成本支撑，建议M01回调做多。

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