通信周跟踪：OPENAI发布CHATGPT AGENT并预热GPT5 英伟达端侧THOR即将发货

　　投资要点
　　行业动向：
　　1）OpenAI 通用智能体已正式上线，完成复杂长时间任务的能力大幅提升在7 月18 日的直播上，OpenAI 宣布发布全新ChatGPT Agent，可以自动利用多种工具进行规划，完成包括自动浏览用户日历、生成可编辑PPT、运行代码等复杂任务。该智能体目前已向OpenAI Pro、Plus、Team 计划的订阅用户开放，由于算力复杂，目前Pro 用户每月通常最多可使用400 次Agent 提示，其他付费用户则最多40 次。ChatGPT Agent 专为迭代式、协作式工作流程设计，结合了三个OpenAI 在智能体早期突破的优势，包括Operator 的网站交互能力、Deepresearch 的信息综合能力以及chatGPT 的智能推理与对话能力。ChatGPT Agent在HLE（人类最后考试）评估中由于能够动态规划和使用工具并可以并行探索解决方式，得到了目前业内公开最高的44.4 分。我们认为ChatGPT Agent 的上线标志着大模型已全面迈入Agent 时代，其对算力Token 的无上限消耗以及工具调用能力分别将极大驱动GPU 算力和云计算通用服务器的需求。
　　2）OpenAI 全新推理模型刷新推理时间拿下IMO（国际数学奥林匹克）金牌，同时预告着GPT5 即将亮相
　　OpenAI 近期宣布，其最新融合了实验性推理LLM 的大模型在IMO2025 上达到了金牌水平。OpenAI 表示，该模型攻克了约100 分钟的深度思考难题，是推理scaling 的重大进步，而且突破了传统强化学习中依赖明确可验证奖励的范式，创造出了能像人类数学家一样构建精巧论证的模型。据openAI 员工AlexanderWei 透露，GPT-5 即将发布，本次在IMO 的突破依靠的是在通用强化学习和测试时计算扩展方面取得了新突破。
　　3）英伟达Jetson Thor 即将发售，物理和具身AI 迎来突破根据佐思汽车研究，英伟达Jetson Thor 目前官网已发布了T4000、T5000 两款产品， 即将正式上量销售。T5000 的算力达到2070T FP4 ， 搭载128GBLPDDR5X；T4000 算力达到1200T FP4，搭载64GB LPDDR5X。Jetson Thor 优势在于与英伟达具身智能Isaac、GR00T 等平台和模型完全匹配、目前已知的端侧最强算力以及对高速传感器处理能力的支持。我们认为，物理AI（包括数字孪生、具身智能）已到爆发临界点，在RTX 6000 PRo+Jetson Thor 的云加端配合下，英伟达有望大力推动产业发展。当前端侧算力芯片主要有三种类型，建议重点关注。
　　一是以乐鑫、泰凌微、恒玄等为代表的轻算力芯片，主要负责ASR、OCR 等端侧预处理；二是以瑞芯微、高通为代表的中算力芯片，可运行裁剪版主流端侧大模型；三是以英伟达、华为为代表的大算力芯片，主要运行自动驾驶、机器人、　　工业计算机等边缘实时处理。
　　4）算力白马新高，坚守价值，同时拥抱变化近期在龙头厂商业绩预告以及模型新品催化剂频发背景下，光模块、PCB、铜连接、柴发等IDC 产业链多环节龙头股创下新高。我们认为业绩置信度提升（业绩）、中美经贸关系改善（情绪）以及中长期需求预期提升（估值）是算力板块催化的三重因素，建议积极把握做多窗口。同时，我们认为GPU 和ASIC 新架构可以关注的主要预期差在PCB 上游材料（铜箔、石英布、钻针）、铜连接（RubinNVLINK 带宽翻倍）、光模块（GB300、Rubin 网卡带宽持续翻倍）以及OCS（在CPO 和多平面集群中shuffle 混线功能），建议可左侧布局。
　　建议关注：海外算力：中际旭创、东山精密、光库科技、仕佳光子、鼎通科技、鼎泰高科；端侧AI：瑞芯微、天准科技、中科创达、泰凌微。
　　市场整体：本周（2025.7.14-2025.7.18）市场整体上涨，申万通信指数涨7.56%，创业板指数涨3.17%，深圳成指涨2.04%，科创板指数涨1.32%，沪深300 涨1.09%，上证综指涨0.69%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为光模块（+27.45%）、液冷（+10.16%）、IDC（+10.01%）。从个股情况看，新易盛、中际旭创、博创科技、英维克、光环新网涨幅领先，涨幅分别为+39.01%、+24.33%、+13.12%、+11.49%、+10.46%。中国移动、中国卫通、中天科技跌幅居前，跌幅分别为-0.95%、-0.80%、-0.57%。
　　风险提示：
　　海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降超出预期，外部制裁升级。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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