玻璃、纯碱：期价上涨，库存去化但压力仍存

【本周玻璃和纯碱主力合约均上涨，后续需关注多项情况】 本周，玻璃主力合约2509大幅上涨，收盘价达1362元/吨，环比涨281元/吨，涨幅25.99%。现货方面，国内浮法玻璃市场周均价1190元/吨，环比涨13.88元/吨，成交重心上移。 供应上，本周浮法玻璃企业开工率75%，降0.34%；产能利用率79.14%，环比增0.07%。需求端，市场情绪提振，企业产销好转，部分地区下游采购积极。 库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存6189.6万重箱，环比降4.69%，大幅去库，出货尚可。整体看，玻璃供给基本稳定，处于消费淡季，库存有去化但仍处高位，去库压力大。 长期而言，玻璃供需偏宽松，需关注玻璃厂冷修计划及利润情况。纯碱主力合约2509本周震荡上涨，收盘价1440元/吨，环比涨224元/吨，涨幅18.42%。 现货方面，本周纯碱需求稳定，中下游刚需采购。供应上，本周纯碱产能利用率83.02%，环比降1.08%；产量72.38万吨，环比降1.28%。 库存方面，国内纯碱厂家库存186.46万吨，环比降2.15%，去库明显。整体看，纯碱复产与检修并存，产量环比稳定，夏季检修阶段开工率或维持低位。 后续光伏玻璃减产，纯碱需求或走弱，全年库存压力大，需关注产线间歇性检修及投产情况。策略上，玻璃震荡，纯碱偏空，跨品种和跨期暂无。 风险因素包括宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。

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