半导体与半导体生产设备行业周报：小马智行在三城开启自动驾驶公开道路测试 特斯拉25Q2业绩下滑

　　报告要点：
　　本周（2025.7.21-2025.7.27）市场回顾
　　1）海外AI 芯片指数本周上涨1.4%，AMD 股价持续上涨，本周涨幅约为6%，台积电和博通涨幅超2%，英伟达股价小幅上涨，Marvell 和MPS 股价出现小幅下滑。2）国内AI 芯片指数本周上涨7.5%。国务院总理出席上海2025 世界人工智能大会，对国产算力和AI 应用产生新的市场预期，带动国内AI 芯片指数出现较大幅度上涨。寒武纪和翱捷科技涨幅超过13%，中芯国际和恒玄科技涨幅近9%，瑞芯微上涨6%。3）英伟达映射指数本周上涨1.6%，经历上周较大幅度上涨后，本周涨幅有所下滑，且成分股表现分化较大。景旺电子和工业富联涨幅分别为9.7%和5.7%，麦格米特和英维克下滑幅度超过7%。4）服务器ODM 指数本周上涨3.1%，但成分股表现分化较大。超微电脑和鸿海精密涨幅近5%，Quanta、Wiwynn 和Wistron 跌幅近3%，技嘉跌幅约1.1%。5）存储芯片指数本周上涨3.7%，受益存储芯片价格上涨和国内AI 和算力催化，国内存储芯片指数涨幅相对较大。东芯股份、江波龙和德明利分别上涨8.4%、7.2%和6.2%，普冉股份和兆易创新涨幅超4%。6）功率半导体指数本周上涨3.8%；A 股果链指数上涨2.5%，港股果链指数上涨0.5%。
　　行业数据
　　1）2024 年中国人工智能产业规模突破7000 亿元，连续多年保持20%以上的增长率。今年上半年中国生成式人工智能产品数量迅猛增长，应用场景持续扩大。2）25Q1 全球平板出货量较去年同期增长6%，达到3440 万台，苹果出货1200 万台，yoy+5%，市占率35%；三星出货710 万台，yoy+6%，市占率21%；小米出货310 万台，yoy+57%，市占率9%。3）25Q2 中国智能手机市场出货量为6896 万部，同比下降4.0%。2025Q2 折叠机出货量达221 万台，同比下降14.0%。
　　重大事件
　　1）小马智行宣布已在北京、广州、深圳三城正式启动7×24 小时全天候自动驾驶公开道路测试。2）特斯拉25Q2 收入下滑12%，毛利润下滑15%。3）苹果折叠机搭载A20 Pro 芯片，配备12GB 内存，提供256GB/512GB/1TB 存储规格。
　　风险提示
　　上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI 相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI 进展等。
　　下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI 进展放缓；其他系统性风险等。
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