半导体与半导体生产设备行业周报：美国批准H20和MI308对中出售 台积电25年营收增长区间上调至30%

　　报告要点：
　　本周（2025.7.14-2025.7.20）市场回顾
　　1）海外AI 芯片指数本周上涨4.3%，美国批准英伟达H20 和AMD 的MI308 芯片重新出口到中国，带动海外芯片指数出现较大涨幅。AMD股价上涨超过7%，英伟达和台积电涨幅超4%，博通和Marvell 涨幅近3%。2）国内AI 芯片指数本周上涨1.7%。寒武纪涨幅超5%，澜起科技和瑞芯微涨幅近3%，中芯国际、长电科技和通富微电小幅上涨。3）英伟达映射指数本周上涨6.7%，美国政府批准H20 和MI308芯片出口中国，将扩大中国对AI 芯片的需求预期，带动其相关产业链业绩预期，叠加云计算厂商持续扩大资本开支，算力芯片需求持续发酵。4）服务器ODM 指数本周上涨2.2%，H20 和MI308 芯片重新出口中国将带动服务器需求预期。Quanta 涨幅11%，超微电脑涨幅超过5%，鸿海精密和技嘉涨幅超过2%。5）存储芯片指数本周下跌0.4%，东芯股份和联芸科技涨幅分别为7.1%和3.4%，北京君正、恒烁股份、德明利、普冉股份和香农芯创股价小幅上涨。佰维存储和聚辰股份分别下跌5.5%和3.5%，兆易创新、江波龙和太极实业出现小幅下滑。6）功率半导体指数本周上涨1.0%；A 股果链指数上涨6.5%，港股果链指数上涨2.0%。
　　行业数据
　　1）2025 年Q2 全球智能手机出货量同比下降1%，三星凭借GalaxyA 系列的稳定表现，以19%的份额守住榜首，其后为苹果（16%）、小米（15%）、传音（9%）、OPPO（9%）。2）2025Q1，搭载AMOLED显示面板的智能手机占全球总出货量的63%，较去年同期的57%显著提升。而采用LCD 显示面板的智能手机占比下滑至37%，延续了持续下跌的趋势。
　　重大事件
　　1）英伟达宣布获美国政府批准在中国销售H20 芯片后，AMD 也宣布在审查通过后，重启向中国出售MI308 芯片。2）苹果公司即将推出的折叠屏iPhone 将采用三星OLED 面板。3）思特威发布25 年中报预告，营收同比增加47%-59%。4）台积电上调全年营收指引增长区间至30%。5）领益智造25 年上半年净利润预计增长31.57%-66.66%。
　　6）丘钛科技预计25 年上半年综合溢利同比增加150%-180%。
　　风险提示
　　上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业AI 相关应用领域增速加快；苹果加速中国AI 进展等。
　　下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果AI 进展放缓；其他系统性风险等。
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