计算机行业点评报告：华为升腾384超节点亮相 国产算力打开新格局

　　事件：北京时间7月26日至28日，2025世界人工智能大会（WAIC）暨人工智能全球治理高级别会议在上海举办，本次大会展览面积首次突破7万平方米，800余家企业亮相，3000余项产品展出，涵盖40余款大模型、50余款 AI终端产品、60余款智能机器人以及80余款重磅新品，规模创历史之最。
　　华为异腾384超节点真机首次亮相，性能对标英伟达GB200NVL72。本次大会华为昇腾384超节点即Atlas900A3SuperPoD首次亮相，其共由16 个单元（机柜）组成，其中12个单元（机柜）负责计算，4个单元（机柜）负责统信，通过高速互联总线，突破互联瓶颈，共同组成一台计算机。其中搭载 384题异腾910C，总共48组服务器，每个机柜包含4个服务器节点，在性能上可以对标英伟达GB200NVL72，根据SemiAnalysis数据，1）算力：昇腾 384超节点但集群BF16稠密算力300PF1opPS，约是英伟达GB200NVL72（BF16算力180PFlops）的1.7倍；2）内存和内存带宽：异腾384超节点内存49.2TB，约是英伟达GB200NVL72（13.8TB）的3.6倍，内存带宽为 1229TB/s，约是英伟达GB200NVL72（576TB/s）的2.1倍。
　　通过总线技术解决通信瓶颈，国产算力有望加速渗透。本次华为异腾384超节点基于总线技术实现384个NPU之间的低时延互联，解决了集群内部计算、存储等各资源之前通信的瓶颈问题，具备三大优势：1）超大带宽：超节点内任意两个AI处理器之前通信带宽相较传统架构提升15倍，超节点内单跳时延降低10倍；2）超低时延：异腾384超节点Atlas900SuperPoD是业界唯一突破Decode时延15ms的方案，满足实时深度思考下的用户体验需求；3）超强性能：经过实际测试，在异腾超节点集群上，LLaMA3等干亿稠密模型训练性能可达传统集群的2.5倍以上。在通信占比更高的Qwen、 DeepSeek等多模态、MoE模型上，可以达到3倍以上的提升。根据 SemiAnalysis数据，在系统能效方面，华为单个超节点的性能是英伟达 GB200NVL72的4倍，算力能效比是英伟达的2.3倍，带宽能效比为1.8倍。我们认为，整体来看华为凭借其在通信领域的根基与优势，通过算力、存储、通信等多方面优化，某种程度上或将减少集群中算力损耗，实现算力资源的高效调度，通过系统工程及结构弥补了单卡性能不如英伟达芯片的劣势，为我国国产算力发展提供了新思路，国产算力有望加速渗透迎来黄金期。
　　投资建议：我们认为华为异腾384超节点通过系统工程及结构的优化，弥补单点算力的不及英伟达芯片的劣势，为国产算力发展提供了全新思路和方向，打开国产算力新局面，国产算力产业链有望迎来催化并加速渗透，市场空间广阔，建议关注： 1）
　　国产算力芯片及硬件：申科曙光、海光信息、龙芯申科、寒武纪、锐捷网络、中国长城、神州数码、拓维信息、华勤技术、泰嘉股份、华丰科技、麦格米特、英维克、曙光数创、软通动力；2)
　　数据中心及算力租赁：润泽科技、光环新网、大位科技、城地香江、海南华铁；
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