豆粕、菜粕：贸易谈判与政策影响下价格波动

【豆粕、菜粕市场基本面及行情分析】 豆粕方面，美豆市场缺乏明显驱动，市场聚焦美国贸易谈判。美日关税协议提升了与欧盟、中国谈判预期，利好美豆出口并托价。美国大豆优良率较高，月底产区高温多雨，对墒情影响有限。 大连豆粕市场，中美关税磋商不及预期，期货价格走强。国内生猪“反内卷”政策削弱豆粕需求预期，企业采购阿根廷豆粕强化供应多元化。现货承压回落，油厂高库存致阶段性宽松，终端追高动能不足，现货价格在2800 - 3100元/吨徘徊。 菜粕市场，周中受国内生猪“反内卷”政策和头部企业采购阿根廷豆粕影响，中美贸易磋商结果不确定性或引发较大波动。 现货市场上，国内豆粕库存持续累库，现货压力大。豆菜价差缩窄至300元/吨附近，菜粕成交缩量。福建地区库存少、报价难寻，贸易商以执行合同为主，现货价格随盘面波动，基差窄幅震荡。

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