工业／基础材料行业周报(第三十一周)：7月建材PMI回升 电子布景气传导

　　本周观点：反内卷驱动建材PMI 回升，特种电子纱景气向上游传导我们认为上周政治局会议明确了反内卷竞争的长期思路和路径，而两重两新资金和中央预算内投资到位，有望拉动下半年投资实物量回升，板块更加关注供需再平衡带动的盈利改善。上周7 月31 日，国常会研究审议了《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，提前布局类似产业场景的企业有望迎来快速发展机遇期。特种电子纱和电子布细分行业景气延续，Low-CTE等部分产品提价落地，并有望推动上游硅微粉等填料产品需求和价格上涨。
　　短期市场或回归关注板块价差兑现和中报盈利弹性，继续重点推荐中报同比大幅增长的水泥玻纤板块，以及估值仍处于低位的大建筑板块。短期重点推荐隧道股份、中材国际、鸿路钢构、亚翔集成、三联虹普、三棵树、兔宝宝、凯盛科技、华新水泥H、中国联塑、海螺创业。
　　上周细分行业回顾
　　截至8.1，上周全国水泥价格周环比-0.3%；水泥出货率44.7%，周环比/同比1.7pct/-2.0pct；上周国内浮法玻璃均价68 元/重量箱，周环比/同比3.0%/-12.1%，重点样本企业库存5178 万重箱，周环比-2.9%/同比-16.5%，库存天数25.59 天，环比-1.17 天。3.2mm/2.0mm 光伏玻璃主流订单价格18.5/10.6 元/平米，周环比持平，样本企业库存天数约29.31 天，环比-10.06%。2400tex 无碱缠绕直接纱均价3595.25 元/吨，周环比-0.64%/同比-2.51%，电子纱、电子布价格环比持平，7 月末玻纤库存环比+1.53%。
　　重点公司及动态
　　东方雨虹发布半年报，1H25 实现营收135.69 亿元，归母净利5.64 亿元。
　　其中Q2 实现营收76.14 亿元，归母净利3.72 亿元。
　　风险提示：下游需求显著下降，原材料价格大幅上涨，建筑提标不及预期。
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