社会服务：关注下半年AI+教育投资机会

　　投资要点：
　　文旅：本周政策对于板块拉动较大，建议关注“雅江水电站”及“海南封关”主题。
　　近期雅江水电站对西藏板块拉动明显，西藏旅游公司旅游景区业务主要分布于西藏林芝和阿里片区，林芝片区有雅鲁藏布大峡谷、苯日、巴松措（景区内观光车、游船等服务）景区等，阿里片区有冈仁波齐、玛旁雍错景区。其中雅鲁藏布大峡谷景区、巴松措景区为国家5A级景区，冈仁波齐、玛旁雍错景区为国家4A 级景区，雅江水电站建设期间及完成后预计对于西藏地区人流量拉动显著，公司作为西藏片区头部景区上市公司有望受益。同时建议关注海南封关相关信息对于海南离岛免税板块的催化。近期官宣2025 年12 月18 日海南自贸港将正式启动封关运作，封关后预计总计85 个国家的人员可免签入境海南，海南离岛免税整体用户基数大幅增长，有望加强业绩兑现能力。
　　潮玩：近期政策聚焦消费刺激和行业规范，短期内或支撑板块暑期经营预期。
　　政策端聚焦消费扶持与行业规范，短期看好消费政策刺激及行业自律加强后加速洗牌，利好合规龙头企业，长期看好中国软实力提升带动文化消费品出海，海外扩张与新兴市场消费升级仍存较大赛道红。
　　教育：关注AI+教育进展，主要公司产品收入有望放量。
　　关注AI+教育进展，近期多家公司于北京发布AI 教育产品，包括豆神教育AI class 系列产品、中公教育AI 就业学习机、盛通股份AI教育创新平台，主要公司toB 及toC AI 产品收入有望进入放量阶段。
　　建议关注豆神教育、粉笔、盛通股份等。
　　医美：精细化运营推动格局优化、关注新氧青春带来的模式创新行业在精细化营运与格局优化下，预计头部机构有望抢占市场份额。上游厂商进入密集新品发布期，锦波完成HiveCol 技术发布会，凝胶类产品以及四环旗下少女针+童颜针产品均已正式上市，机构端新氧青春消费端反馈积极。建议关注Q3 上游新品发布节奏与下游机构创新，关注锦波生物、四环医药。
　　风险提示
　　宏观经济波动；需求不及预期；行业竞争加剧。
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