房地产周报：30大中城市新房成交累计同比降幅进一步扩大

　　核心观点：进入3 季度，房地产市场下行压力进一步加大，新房销售受推盘结构、市场预期等多方面因素，成交进一步下行。7-8月作为传统的二手房销售淡季，加上二手房市场随着相对优质房源的进一步去化，存量挂牌成交难度加大，交易周期拉长，二手房成交面临一定压力。新房市场上，核心区域库存本身并不高，去化相对有保障，品质时代产品力受市场认可且能够在核心区域新增土储的品牌开发商有望受益，如华润置地、绿城中国、滨江集团等，购物中心、商业领域拥有高护城河且现金流、分红相对稳定的公司，如华润万象生活、太古地产、恒隆地产等；北上深二手房成交已成主力，关注中介机构标的回调后修复机会，如贝壳-W，我爱我家。相关ETF如博时恒生港股通高股息率ETF（513690.SH）。
板块行情回顾：上周（2025.07.27-2025.08.01），上证指数下跌0.94%，沪深300指数下跌1.75%，房地产板块下跌3.43%，房地产板块跑输上证指数2.5个百分点，跑输沪深300指数1.68个百分点，重点关注的A股地产股中天府文旅、珠江股份、电子城涨幅居前；重点关注的港股地产及代建公司远洋集团、新世界发展、恒隆地产涨幅居前；物业股中德信服务集团、佳源服务、德商产投服务涨幅居前。
行业动态
30大中城市新房销售：30大中城市新房销售面积环比持续改善。上周30大中城市新房销售面积168.22 万平方米，累计同比-3.41%，累计同比降幅进一步扩大，其中，一线城市成交52.21万平方米，累计同比+4.98%，样本二线城市成交86.48万平方米，累计同比-8.37%。
风险提示：商品房销售不及预期风险；政策调控效果不及预期风险；竣工项目数量不及预期风险。
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