低空经济周报(第49期)：峰飞吨级以上EVTOL首飞海上运输 绿能慧充签新疆市场订单 低空+物流场景不断丰富落地

　　中信海直保障峰飞吨级以上eVTOL 完成海上平台物资首次运输。8 月3 日，中国海油、中信海直及峰飞航空联合宣布，峰飞航空2 吨级eVTOL（电动垂直起降）航空器成功完成全球首次海上石油平台物资运输飞行，这一突破不仅创新了远海物资补给模式，更标志着我国在海陆低空物流场景应用中迈出关键一步。我们认为这是大型eVTOL 在“低空+物流”场景的里程碑事件，未来规模化或可期。我们认为：随着深海科技、海洋经济的推进，未来无人机（eVTOL）将物资从陆地运输到海上作业平台，相较于直升机成本更低，相较于船运效率显著提高。中信海直、峰飞、中海油三方协作正是该场景。根据报道介绍：长期以来，我国海上石油平台的物资补给主要依赖船舶运输，单程耗时10 小时或以上，难以满足紧急物资调度与应急保障需求；紧急情况下则需调用直升机，但单次飞行成本较高。大型eVTOL 在运营成本、响应速度、起降便捷等方面具备明显优势。
　　绿能慧充与新疆商贸物流达成战略合作意向。其中，在新疆无人机领域的合作：由绿能慧充控股子公司中创航空向新疆商贸物流集团供应42 架重载纵列式双旋翼无人直升机，以每个机队 7 架重载无人直升机的配置，在南疆的喀什、和田、阿克苏、克州及北疆的伊犁、塔城共六个重点地区，协助新疆商贸物流集团搭建六个物流、应急无人机机队基地。该合作将有利于推动中创航空重载无人机切入跨境物资运输、应急物流保障和偏远地区配送等场景。我们在前期报告指出，低空+物流具备经济性的场景之一，即以新疆市场为例，相比较公路货运，大型无人机的优势在于：时效领先，缩短的运输时效可大幅度降低货损率、提高产品品质，从而提升时效溢价，为货主带来超过10%的收入增长，对物流企业带来单票收入提升，对消费者带来更高品质产品，实现三方共赢。
　　从保障峰飞吨级以上eVTOL 首次海上物资运输到绿能慧充重载无人机拓展新疆市场，正在映证低空+物流的经济价值。我们建议重点关注支线大型无人机市场，建议重点关注制造端产业链，关注运营及服务市场投资机会。
　　华创交运|低空60 指数：本周上涨4.7%，全年上涨17.1%。1、指数表现：8月8 日，华创交运|低空60 指数为146.62 点，周上涨4.7%。全年累计表现：
　　华创交运|低空60 指数上涨17.1%，作为比较，沪深300 指数全年上涨4.3%，Wind 全A 指数上涨12.9%，创业板指上涨9%。2、个股表现：周涨幅前三，山河智能（22%）、西域旅游（22%）、航天电子（15%）。周跌幅前三，莱斯信息（-2%）、华设集团（-1%）、广电计量（0%）。全年累计看，涨幅前五分别为：西锐（160%）、航天南湖（139%）、山河智能（132%）、应流股份（92%）、卧龙电驱（68%）。
　　投资建议：1、从产业链维度，我们建议重点关注：环节1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充、航天彩虹。环节2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔。环节3：低空新基建：低空安全健康有序发展的基石。低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏交科、新晨科技；雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖。环节4：运营：
　　在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅。2、自2024 年1 月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布21篇深度，深度覆盖12 家重点公司。
　　风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。
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