房地产行业：第32周成交回落 北京放松限购利于市场回稳

　　本报告导读：
　　上周住房成交回落。上周北京对符合条件家庭五环外不再限制购房套数。我们认为一线城市放松限购是大势所趋，有利于行业止跌回稳。维持行业“增持”评级。
　　投资要点：
　　上周大中城市 成交回落。上周北京对符合条件家庭五环外不再限制购房套数。我们认为一线城市逐步放松限购仍是大势所趋，这有利于行业整体销售的止跌回稳和健康发展。维持行业“增持”评级。
　　上周大中城市新房成交环比回落：2025 年第32 周30 大中城市新房成交面积为122 万平，环比前一周-31.4%，同比2024 年-18%。其中一线城市销售面积35 万平，环比前一周-34.7%，同比2024 年-33%。二线城市销售面积58 万平，环比前一周-38.8%，同比2024年-8%。三线城市销售面积30 万平，环比前一周-3.05%，同比2024年-15.3%。2025 年8 月1 日-7 日30 城累计成交面积122 万平，环比2025 年7 月同期-11.9%，同比-20%。一线城市累计成交面积35万平，环比2025 年7 月同期-2%，同比-28%。二线城市累计成交面积58 万平，环比2025 年7 月同期-9%，同比-15.6%。三线城市累计成交面积30 万平，环比2025 年7 月同期-25.4%，同比-16.4%。上周24 城二手房成交环比继续回落：24 城2025 年第32 周二手房成交量为183 万平，环比前一周-8.19%，同比-3.14%。其中一线城市二手房成交面积67.15 万平，环比前一周-13.2%，同比-0.2%。二线城市二手房成交面积75.2 万平，环比前一周-9.1%，同比-8.5%。三线城市二手房成交面积40.9 万平，环比前一周3.4%，同比2.98%。
　　24 城2025 年8 月1 日-7 日二手房成交面积197 万平，环比2025 年7 月同期-6.3%，同比去年1.4%；一线城市67 万平，环比2025 年7月同期-0.4%，同比去年1%；二线城市75.2 万平，环比2025 年7月同期-12.4%，同比去年-5.1%；三线城市55 万平，环比2025 年7月同期-4.2%，同比去年12.7%。2025 年第32 周百城土地成交增速回升：上周土地供应面积为1383 万平，土地成交面积为1492 万平，供销比0.93 倍。土地出让金额为368 亿元。本年度全国100 大中城市累计土地供应面积43271 万平，同比-15%，累计同比增速较前一周回落0.11 个百分点，成交面积41577 万平，同比-3.3%，累计同比增速较前一周回升0.63 个百分点，累计土地出让金12780 亿元，同比14.8%。上周全国土地溢价率为4%，环比前一周回落5.35 个百分点。
　　2025 年7 月35 城月度库存出清周期环比继续回升：35 城2025 年7月可售面积为31202 万平，环比上个月1.47%，同比-4.76%。35 城2025 年7 月库存出清周期（按12 个月月均计算）为21.57 个月，环比上个月3.17%，同比去年-6.07%。
　　上周周报时间段选取的说明：新房、二手房周数据选取时间段为2025 年8 月1 日到8 月7 日。土地成交数据来自Wind 周数据，时间段为2025 年7 月27 日到8 月3 日，为2025 年第32 周。
　　风险提示：地产调控和经济下行风险；房企资金面紧张的风险。
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