菜粕01合约：反倾销落地涨停，美豆供需利好支撑

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【反倾销靴子落地，菜粕多合约涨停】 隔夜，菜粕01合约夜盘开盘5分钟内封住涨停，周三03、05合约也先后涨停。 周二午盘收盘后，中国公布对加菜籽反倾销调查初查结果，认定存在反倾销性质，需征收75.8%的保证金。后续关税确定后或退还部分前期保证金，但进口成本大概率明显提升，也将限制加菜籽进口。短期菜系价格或维持强势，不过菜粕近月09合约有仓单压力，供需偏宽松，涨幅或不及远月01合约。 今日凌晨USDA公布8月供需数据，报告偏多。美豆2025/26年度新作平衡表中，种植面积从8340万英亩大幅下调至8090万英亩，收获面积从8250万英亩下调至8010万英亩，产量预期从43.35亿蒲下调至42.92亿蒲。需求方面，压榨维持25.4亿蒲不变，出口从17.45亿蒲下调至17.05亿蒲。最终美豆结转库存为2.9亿蒲，低于市场预期和前值。 受供需报告利好，今日豆油、豆粕同步大涨，与菜系价格形成共振，支撑菜粕价格。目前水产养殖刚性消费支撑需求，菜籽到港有限，供应收紧或带动强预期转为强现实，需关注中加贸易关系进展及其他油料品种走势。

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