A股慢牛，银行退科技与非银进

进入7月，上半年受追捧的银行股开始调整，近日跌幅加剧，今日盘中银行指数一度跌2%。过去几年银行股上涨，主要因资金追求低风险高股息收益，且政策鼓励社保、保险等资金入市并倾向持有银行股。但下半年宏观基本面改变，降息预期强化，牛市格局打开，资金转向科技股，7月非银金融机构存款大增。同时，国家队投资方向转变，保险资金卖出银行股、买入保险股。本轮银行股牛市或已结束，科技股行情或许才起步，当下A股围绕AI和人形机器人炒作。液冷概念受关注，因芯片功耗提升，风冷难满足需求，下半年业绩将加速，英维克、申菱环境等已打入北美AI供应链。