天然橡胶与合成橡胶：供需变化及投资策略分析

【天然橡胶与合成橡胶市场供需及投资策略分析】 天然橡胶方面，全球供应进入增产期，国内外主产区全面开割。未来几日，泰国、越南等主产区有降水，国内广东、广西等地受台风“杨柳”影响降水量大，海南、云南等地也有降水。截止2025年8月8日，上期所天然橡胶周度仓单总库存210.33千吨，较上周增1.9千吨；青岛天然橡胶周度社会库存40.15万吨，较上周减1.2万吨，保税区库存8.57万吨，较上周减0.2万吨，整体库存去库。 需求端，截止2025年8月14日，山东全钢轮胎周度开工负荷率63.07%，较上周升2.09%；中国半钢轮胎周度开工负荷率72.25%，较上周降2.28%。投资上，产区受台风影响，青岛库存去库，或使天然橡胶价格震荡偏强，建议关注14900 - 15100附近支撑位及16300 - 16500附近压力位。 合成橡胶方面，国际能源署下调全球需求增速预测，美国商业原油库存增长，国际油价下跌，丁二烯产能增量，东北区域自平衡。截止2025年8月14日，顺丁橡胶周度产能开工率62.91%，较上周降1.8%；丁苯橡胶周度产能开工率80.71%，较上周升1.39%。 截止8月14日，中国丁苯橡胶乳液聚合法日度税后毛利 - 46.46元/吨，与前日持平，中国SBS溶液聚合工艺日度税后毛利504.42元/吨，与前日持平，顺丁橡胶溶液聚合工艺税后毛利 - 876.11元/吨，与前日持平，装置开工稳定。截止2025年8月14日，顺丁橡胶周度社会库存11531吨，较上周减1135吨。 需求端，7月全国汽车市场零售259.3万辆，较上月减31.15万辆，7月乘用车销量228.7万辆，较上月减24.85万辆，7月货车销量26.4万辆，较上月减5.22万辆，车市进入淡季。2025年1 - 7月，我国汽车累计产销量分别为1823.5万辆和1826.9万辆，同比分别增长12.7%和12%。 投资上，上游原料价格支撑不足，汽车销量强于预期，或使合成橡胶价格震荡运行，建议关注11200 - 11400附近支撑位及12200 - 12400附近压力位。

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