卫龙：上半年营收34.83亿，构建辣味零食生态增长

【消费品上市公司半年报揭示市场走势，卫龙结构性增长凸显策略优势】 今年消费品上市公司半年报显示，消费市场走势分化。部分企业稳健增长，部分仍处阵痛，营利下挫，反映市场信心修复但活力待释放。 咨询机构调查显示，消费者对2025年消费增长预期谨慎，预计增长率2.3%，与2024年2.4%基本持平。不过，中国消费者正走出低谷，适应新常态。 保持业绩增长的公司有共性，能前瞻性布局品类、扩展赛道，构建第二增长曲线，形成良性企业生态，推动业绩结构性增长。 如东鹏饮料靠电解质水增长，卫龙蔬菜制品推动整体业绩提升。8月14日，卫龙半年报显示，2025年上半年总收入34.83亿元，同比增18.5%；净利润7.36亿元，同比增18.5%；毛利16.42亿元，同比增12.3%，毛利率47.2%。 卫龙紧跟行业趋势，坚持多品类策略，深化品牌渗透，推进全渠道覆盖。其蔬菜制品营收增长亮眼，2025年上半年同比增44.3%，达21.09亿元，占比60.5%。 卫龙前瞻性瞄准辣味休闲零食新高地，魔芋因健康属性成爆品。虽魔芋赛道竞争激烈，但卫龙2014年入局，推出多种风味产品，邀请代言人，构建以“魔芋爽”为核心的第二增长曲线。 第二增长曲线提升了卫龙抗风险能力，避免“大单品依赖”。从辣条到魔芋、海带，卫龙持续孵化单品成赛道，与辣条形成“双轮驱动”。 渠道方面，电商红利消退，获客成本增加。卫龙深耕线下渠道，报告期内线下收入增21.5%至3147.2百万元，占比稳定。 卫龙紧跟渠道变化，拓展网点，升级终端服务，定制差异化产品。还入驻线下零食店，满足不同消费场景需求，撬动线下增长。 卫龙定位“辣味零食生态者”，构建“辣味零食生态”，持续孵化潜力品类。风吃海带等产品在此生态中成长，推动业绩结构性增长。 招商指出，7月以来辣条竞争改善，魔芋关注推新与渠道拓展。卫龙不断开辟新品类与赛道，其生态生长路径是长远增长的底层逻辑。

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