股指期货、期权、国债期货：多品种行情分析与策略建议

【股指期货、期权及国债期货市场最新动态】 周二沪指冲高回落，震荡收平，量能小幅收窄至2.64万亿元。突破10年新高后，资金良性换手，风格进一步切换。反哑铃优势风格凸显，通信、食饮等领涨，非银、军工等领跌，出现抛红利、追成长的切换。市场中性策略上周起遭遇超额和基差双杀，佐证多头从小微盘向中小盘切换。鉴于情绪指标积极，8月不必过度担忧回撤，建议继续持有IM多单。 昨日股指期权标的震荡偏弱，仅中证1000指数收涨0.07%，上证50ETF下跌1.14%。标的波动放缓，期权市场成交金额回落约30%。多数品种平值期权开盘30分钟后走出波动率下行趋势，建议观测早盘波动率，若回落可加仓空波策略，方向层面可续持牛市价差策略。 昨日国债期货主力合约全线上涨，T、TF、TS和TL主力合约分别涨0.03%、0.07%、0.03%、0.23%。上涨原因一是股债跷跷板效应，二是部分空头止盈离场。不过资金面收紧制约涨幅。短期市场风险偏好变化或影响债市，可关注曲线走陡及长端套利机会。 市场存在风险因子，包括增量资金衰减、期权流动性恶化、供给超预期、货币宽松超预期、关税超预期。

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