名创优品：中美同店销售加速，上调净利预测评级买入

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【8月22日瑞银上调名创2025 - 2027年经调整净利润预测并调高美股目标价】 8月22日，瑞银发布研报称，名创同店销售增长在中国和美国加速，得益于低基数效应和毛绒玩具强劲需求。中国业务上，管理层渠道升级成果显现，第二季同店销售增长转正，第三季预计从第二季低单位数升至高单位数。 盈利能力方面，瑞银预计上半年门店层面利润率持平，7月显著改善，下半年将持续向好。 IP策略上，名创自有IP YOYO今年6月推出，首批产品售罄短缺，预计今年产生约4000万元GMV，2026年目标超1亿元。TopToy收购IP Nommi，预计今年GMV达2.5亿元，2024年为1亿元。 瑞银上调名创2025至2027年经调整净利润预测1% - 2%，维持“买入”评级，将美股目标价从25美元调至28美元。

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