老铺黄金：股价波动，目标价下调至925港元

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【8月22日摩根士丹利研报评老铺黄金：扩张、股价及评级情况】 8月22日，摩根士丹利发表研报指出，老铺黄金品牌力量和执行力强劲，下半年增长展望稳固。不过，因公司在内地扩张放缓，市场应聚焦其资本管理及明年增长展望。老铺黄金海外扩张潜力明显，但执行是关键，过度本土化或影响品牌形象。 该行还提及，老铺黄金股价自7月初高位跌31%，考虑到股价波动性及短期获利风险，估值仍缺乏吸引力。该股自去年6月上市以来已升19倍，今年累升2.11倍，市场或因宏观趋势及公司策略，中期增长能见度不清晰。 此外，该行上调公司今年至2027年每股盈利预测0%至2%，目标价由1055港元下调至925港元，相当于明年预测市盈率22倍，反映每股盈利增长从今年逾2.45倍降至明年30%，以及较低的每股盈利增长能见度，维持“与大市同步”评级。

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