芒果超媒：上半年营收59.64亿，多业务布局成效显著

【芒果超媒2025年上半年业绩披露，多业务展现发展潜力】 8月22日晚间，芒果超媒披露2025年半年度报告。上半年，公司紧扣“文化 + 科技”主线优化业务结构，营收59.64亿元，归母净利润7.63亿元，核心主业芒果TV稳健经营。会员业务营收24.96亿元，增速优于行业；广告营收15.87亿元，二季度环比回暖；运营商营收8亿元，同比增约7%，重回增长通道。 报告期内，公司逆势加大内容、研发投入，成本和研发投入同比分别上升11.78%和26.41%，对当期利润有短期影响。传统电商板块调整策略，营收有波动，但芒果TV主业稳健。近期，广电总局新政为剧集行业“松绑赋能”，芒果超媒有望提升剧集制作效率与产能。 2025年上半年，长视频行业综艺和长剧供给稳定，但有效播放量下降。芒果TV坚持双引擎驱动，综艺有效播放量和市占率居首，全网综艺市场份额达36.5%，芒系综艺前十占六。《乘风2025》《歌手2025》等节目成绩亮眼，新音综《声鸣远扬》开启全球招募。 剧集方面，芒果TV在行业收缩背景下突围，上半年影视剧有效播放量同比增69%。《国色芳华》等多部剧集成爆款，成绩优异。18日，广电利好政策发布，当天影视传媒板块走强，芒果超媒盘中涨停。政策红利与公司业务契合，将打开创作和变现空间。 报告期内，芒果TV经营韧性足，月活均值同比增14.24%，7月超2.8亿，同比增10.6%。独播大剧拉新促活，内容向高价值用户倾斜，4月高价值用户占比达38.2%。广告业务回暖，自招商品牌数同比增21%，增速居首。运营商业务营收8亿，同比增约7%，大屏业务推弹幕产品。 今年，芒果TV加速布局微短剧，大芒计划上线1179部，较去年增近7倍，多部短剧表现出色。暑期档竖屏短剧上线1139部，DAU贡献占比环比提升32%。小芒电商借力IP衍生抢滩情绪消费市场，首次半年度盈利，线上线下业务发展良好。 业内分析，2025年情绪消费市场规模将破2万亿，垂直赛道爆发式增长。芒果超媒向精细化运营IP转型，小芒电商有望掘金新风口。

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