明阳科技（837663）上半年面临客户年降与成本压力，座椅调节机构总成件营收增长93%

明阳科技（苏州）股份有限公司于2025年8月20日通过线上会议方式举行了投资者关系活动，东吴证券、国泰海通证券、银河证券、南方基金、同泰基金等多家机构参与。公司董事长、总经理王明祥，董事、副总经理、董事会秘书沈旸，财务负责人李军超，证券事务代表倪超超出席接待。

关于上半年利润增速减低的原因，公司回复称主要受"客户年降、原材料价格上涨与制造费用增加"影响。针对客户年降的具体情况，公司表示"不同客户不同产品年降幅度不同，年度幅度主要集中在3-6%之间，主要客户基本都存在年降要求。"公司强调"年降并非为了获取销售量的增加，是行业内普遍存在的现象和规律。"

在原材料价格方面，公司指出"部分主要原材料存在一定幅度上涨，例如钢带、铜粉、塑料粒子等。"对于未来走势，公司认为"未来主要原材料价格在一定程度的波动，但总体趋势相对稳定。"

关于新品研发方向，公司表示"围绕自润滑油、粉末冶金零件、金属粉末注射成形零件、传力杆和调节机构总成件这五大类产品，在产品和技术研发上不断投入。"具体研发项目包括："自润滑轴承的研究项目包括不含氟二层复合材料开发、粉末冶金零件的研发项目包括汽车机油泵定转子粉末冶金自动生产工艺开发、金属粉末注射成形零件的研发项目包括高精度金属注射成型模具开发、调节机构总成件的研发项目包括微型同心调角器的研发、多功能折叠小桌板开发和小桌板折叠阻尼器开发。"

值得注意的是，公司座椅调节机构总成件业务表现突出，"营业收入同比增速增长93%"，但"毛利率下滑22个百分点"。公司透露"就调节机构总成件业务而言，公司已经开发出中央扶手液压阻尼器、 电动同心调角器、小扶手调角器等核心产品，并将上述核心产品应用于不同的场景，例如头枕、扶手、小桌板等。"公司明确表示"调节机构总成件将是公司未来业务发展的重点方向。"

对于2025年经营重点和全年业绩指引，公司表示"将保持自润滑轴承、粉末冶金零件、金属粉末注射成形零件和传力杆产品的持续、稳定增长，同时重点开拓调节机构总成件市场。公司在重点围绕汽车市场的调研中，也会积极关注汽车市场的机会。"

同壁财经了解到，公司主要从事汽车座椅调节系统核心零部件的研发、生产和销售，专业提供高性能、高强度、高精度、高难度零部件的专业化定制服务。公司拥有自润滑轴承(DU)、传力杆(LG)、粉末冶金零件(PM) 和金属粉末注射成形零件(MIM)四大系列产品，以及调节机构总成件产品。目前主要应用于汽车座椅的调节系统，并可以广泛应用于机械电子工业。

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