基础化工-周期行业ETF双周报：关注价格预期上涨品种

　　研报摘要
　　行情回顾：（20250811-0822）区间沪深300 涨幅为6.65%。周期行业跟踪的行业指数区间涨幅居前的是稀土产业（930598.CSI，12.76%）、CS稀金属（930632.CSI，9.02%）、工业有色（h11059.CSI，7.58%），跌幅居前的是SSH 黄金股票（931238.CSI，-1.76%）。周期行业指数区间内主力资金流入的行业为中证全指电力指数（3.01 亿元）；主力资金净流出前三的行业分别为CS 稀金属（-130.06 亿元）、有色金属（-127.29亿元）、细分有色（-122.09 亿元）。周期行业代表性ETF 区间涨幅居前的为稀土ETF 嘉实（516150.SH，12.95%）、稀有金属（562800.SH，8.87%）、工业有色（560860.SH，7.64%），跌幅居前的是黄金股（517520.SH，-1.68% ） 。从区间ETF 资金净流入额看， 净流入前三为化工ETF（159870.SZ，28.95 亿元）、煤炭ETF（515220.SH，20.72 亿元）、工业有色(560860.SH，5.41 亿元)；净流出前三为基建50（516970.SH，2.02亿元）、电力ETF（159611.SZ，0.65 亿元）、基建ETF（516950.SH，0.25 亿元）。
　　重点行业及ETF：当地时间8 月22 日，美联储主席鲍威尔在怀俄明州的杰克逊霍尔全球央行年会上发表讲话，暗示美联储可能在未来数月降息。
　　鲍威尔表示，美国经济在高关税与收紧移民政策背景下仍展现韧性，但劳动力市场与经济增长已出现显著放缓。他表示，尽管通胀仍受关注，但由于就业和通胀的风险平衡点正在发生变化，就业市场风险上升可能使美联储在9 月降息。8 月22 日，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部联合发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》（工业和信息化部令第71 号）。《暂行办法》的实施，标志着国家对稀土这一战略资源的管理进入了新阶段。与工信部2 月发布的《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理办法（暂行）（公开征求意见稿）》相比，《暂行办法》通过简化管理流程、强化地方监管、明确处罚标准，提升了政策执行效率，同时弱化稀土集团的中间管理角色，直接加强对稀土企业的管控。8 月22 日，今年5 月成立的中国化学与物理电源行业协会磷酸铁锂材料分会召开行业会议共同商讨应对行业产能过剩的解决方案。此次会议议题是探讨行业内卷及去落后产能方案、全产业链低碳转型路径。建议关注黄金股（517520.SH）﹑稀有金属（562800.S）和稀土ETF 嘉实（516150.SH)。
　　风险提示：产业政策实施存在不确定性、下游市场需求不及预期、贸易摩擦、ETF 基金产品跟踪误差风险。
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