金晶科技：2025半年营收23.94亿，TCO玻璃潜力大

【8月26日金晶科技发布2025年半年报，营收23.94亿元】 8月26日，金晶科技(600586)披露2025年半年报，报告期内公司营收达23.94亿元。8月27日西南证券发布点评，指出公司优化产品结构，提高高附加值产品占比，还通过稳定生产、优化采购成本等降低生产成本，以应对市场售价下滑。 研报认为，公司深耕玻璃产业链，品牌积淀深厚，技术优势突出，产业链一体化布局完善，TCO玻璃成长空间大。当前行业反内卷推进，落后产能将去化，托底行业盈利。公司是玻璃、纯碱行业龙头，品牌力强，下游认可度高。 公司沙岩项目年底将投产，矿山/纯碱 - 玻璃 - 玻璃深加工产业链更完善。随着光伏、节能等玻璃产品占比提升，全产业链竞争优势将强化。 分析师指出，公司TCO导电镀膜玻璃突破明显，先发优势大，光伏领域机遇佳。滕州二线TCO产品试产并量产，奠定供应基础，未来增长空间广。 经十余年攻关，金晶科技研发出国际先进的TCO导电玻璃，填补国产空白，突破太阳能薄膜电池技术难题。技术团队攻克工业化大面积CVD镀膜难题，建成多条生产线，实现规模化生产，打破国外技术垄断。 金晶凭借自主知识产权和工艺，在多地布局产能，支持国内钙钛矿电池发展。目前TCO导电膜玻璃产能4500万平方米，已在多家龙头企业应用，创业内最高转换效率，占国内90%市场份额，累计销售收入超1亿元。 TCO导电玻璃在建筑、汽车等行业有应用潜力，未来还将拓展多领域场景。机构预计“十四五”末，公司TCO导电玻璃产值超10亿元，储备产能提至6000万平方米/年，带动上下游产值近百亿元。 西南证券预测，2025 - 2027年公司EPS分别为 - 0.04元、0.30元、0.38元，对应PE分别为 - 132倍、17倍、14倍。看好公司长期成长，维持“买入”评级。

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