机械设备行业周观点：特斯拉强化百万台机器人交付目标 固态电池设备产业化持续推进

　　核心观点
　　（1）人形机器人：马斯克巨额薪酬计划提及产品目标之一为累计交付100 万台机器人，进一步表明特斯拉将在该领域继续深耕；后续V3 的发布以及量产推进也值得关注，建议重视板块布局期。（2）工程机械：
　　8 月挖机内外销均实现双位数增长，非挖同步复苏，行业内外需共振向上逻辑持续兑现。（3）固态电池设备：工信部等联合印发《电子信息制造业2025—2026 年稳增长行动方案》，其中明确指出通过国家重点研发计划相关领域重点专项，持续支持全固态电池等前沿技术方向基础研究。
　　行业动态信息
　　人形机器人：国内外人形机器人催化不断，建议重视板块布局期。特斯拉Optimus 始终是机器人行情的核心，前期量产波折后对于明年展望逐步清晰，将利好板块β 表现；此外马斯克巨额薪酬计划中也提及产品目标之一为累计交付100 万台机器人，进一步表明特斯拉将在该领域继续深耕；后续V3 的发布以及量产推进也值得关注。此外，宇树明确Q4 提交上市申请文件的节奏，优必选取得2.5 亿元的具身智能人形机器人合同，预计国产链条下半年来自于资本运作、订单出货等消息将不断催化。我们继续看好板块整体行情，推荐产业趋势更优、放量更快的传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链条等环节。
　　锂电设备：政策持续支持加速固态电池产业化进程，设备端率先受益。
　　9 月4 日，工业和信息化部、市场监督管理总局联合印发《电子信息制造业2025—2026 年稳增长行动方案》，其中明确指出通过国家重点研发计划相关领域重点专项，持续支持全固态电池等前沿技术方向基础研究。全固态电池技术再次被国家层级专项政策提及并表达支持，显示了国家对于推进发展固态电池领域相关技术的信心和决心。这一政策推出正值锂电设备行业即将迎来固态电池专项中期审查与电池厂和整车厂中试线招标的关键节点，行业有望在政策催化下发展进一步加速。此外，随着锂电设备企业披露半年报，固态电池作为新技术被频繁提起，设备公司从今年6 月起开始陆续给下游厂商交付固态电池相关设备，并且今年上半年固态设备订单快速增长，这都预示着固态电池产业化进程显著提速，产业链各环节的投资机会也日益凸显，设备端作为整个产业资本开支的最上游，必将率先受益。
　　风险分析：国内宏观经济波动的风险、海外市场波动的风险、下游扩产不及预期的风险。
　　工程机械：8 月挖机内外销均实现双位数同比增长，内外需共振向上逻辑继续兑现。同比+14%，出口销量同比+32%，8 月挖机国内销量同比+15%，出口同比+11%。非挖同样保持较好表现，7 月汽车起重机国内同比+7%；出口同比+13%；履带起重机国内+72%，出口+53%；压路机国内+24%，出口+24%。另外，8 月上游零部件公司排产饱满，内、外资客户需求均有恢复。中长期来看，工程机械行业国内、海外大周期同步向上，基本面持续向好。
　　智慧物流&叉车：8 月叉车内外销预计继续增长，无人叉车渗透率有望快速提升。6 月大车内销同比+15%；出口同比+13%，7 月大车内销同比+5%，出口同比+8%，8 月预计内外销继续实现双增长，看好叉车内外需共振向上。头部企业积极布局智能物流、无人叉车，今年下半年将推出物流领域具身智能相关产品，“无人化” 有望快速放量。
　　机械板块重点推荐：雷赛智能、奥比中光、博众精工、首程控股、先导智能、先惠技术、杰瑞股份、徐工机械、三一重工、安徽合力、杭叉集团、海天国际、普源精电、中际联合、川仪股份、迈为股份、中国电研。
　　风险分析
　　（1）国内宏观经济波动的风险：机械是典型的中游资本品行业，承上启下，与宏观经济波动密切相关，如果国内宏观政策出现重大转向，势必会影响机械行业总体需求。
　　（2）海外市场波动的风险：中国企业出海不可能一帆风顺，未来的征程势必会出现各种各样的摩擦，是阶段性的小插曲还是新趋势形成，需要审慎判断。
　　（3）下游扩产不及预期的风险：若下游行业扩产不及预期，则相应的设备需求将会下降，会对行业内公司订单、业绩等造成不利影响。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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