行业周报：国产AI模型性能持续提升 关注国庆档新游/新影

　　国产模型性能进一步提升，Agent 不断落地，继续布局AI 应用
　　大模型方面，9 月5 日，阿里巴巴发布最新大模型Qwen3-Max-Preview （Instruct），其较前一代Qwen3（235B）参数多了4 倍，并在中英文理解、复杂指令遵循、工具调用等维度实现了显著增强，同时大幅减少了知识幻觉，让模型更智能、更可靠；在官方测评中，Qwen3-Max-Preview 表现优于Claude Opus 4 等国内外大模型。此外，9 月3 日，快手开源最新多模态大模型Keye-VL1.5，其拥有80 亿个参数，支持128k tokens 扩展上下文，在视频理解、图像理解和推理方面能力出色，在视频理解场景中，Keye-VL-1.5 能够准确判断特定物品在视频中出现的时间点，而且精确到0.1 秒级；在MMBench、OpenCompass 等综合类基准中，Keye-VL-1.5 的成绩均超越Qwen2.5-VL 7B，并取得多个SOTA。Agent 方面，9月4 日，值得买科技自研AI 购物管家“张大妈”App 正式版全面上线、开启公测，作为新一代消费智能体，“张大妈”具备更强的感知、推理和执行能力，可实现在海量消费场景中的任务调度，有效提升用户消费决策效率与消费体验。近期DeepSeek V3.1、阿里巴巴、快手等国产大模型在多模态、推理能力及性价比方面的继续突破，及垂直领域Agent 的不断落地，或继续推动AI 在游戏/音乐/影视等内容创作及社交/广告/电商/教育/金融等领域全面赋能相关公司主业，并拓展AI 商业化增量空间，建议继续布局AI 应用，重点推荐盛天网络、汇量科技、快手、网易云音乐、值得买、芒果超媒、引力传媒等，受益标的包括美图公司、易点天下、蓝色光标、世纪天鸿、豆神教育、水滴公司等。
　　《盛世天下》9.9 公测，《伊瑟》上线临近，《731》排片率高，关注新内容
　　（1）游戏：由《隐形守护者》的开发团队New One Studio 所打造的第二部真人互动影游《盛世天下（媚娘篇）》将于9 月9 日正式上线，游戏故事主打真人宫廷生存，在剧本与制作层面实现全面升级，如整体剧本达30 万字，影像内容超1200 分钟，参与遴选的演员超过2000 人，该规模在国产互动影游中稀缺性突出；除了Steam、Wegame 平台外，游戏还将登陆移动端（由腾讯代理）及上线腾讯视频平台。由心动公司自研自发的“魔灵like”类异世界英雄养成RPG 游戏《伊瑟》国服将于9 月25 日公测，目前在Taptap 测试热度榜及预约榜均排名第3，游戏关注数107 万，期待值7.8，为9 月至国庆档值得重点期待的新游。（2）电影：由长影集团、保利影业等出品，吉视传媒等联合出品的抗战爱国题材影片《731》将于9 月18 日正式上映，截至9 月7 日18:00，猫眼想看人数高达438.8万+，首日排片占比超过99%；另外，国庆档已有《刺杀小说家2》（华策影视、猫眼娱乐、中国电影等出品，猫眼想看人数24 万+）、《三国的星空：第一部》（果麦文化、光线传媒等出品）等影片定档，建议积极关注后续营销宣传及预售表现。我们建议继续聚焦游戏、电影等IP 内容及衍生品新品表现，布局IP 新消费方向，游戏板块重点推荐心动公司、恺英网络、神州泰岳、巨人网络、顺网科技、吉比特、完美世界、创梦天地，电影板块重点推荐上海电影，受益标的包括果麦文化、光线传媒、吉视传媒、猫眼娱乐、中国电影；潮玩/卡牌板块重点推荐奥飞娱乐、布鲁可、姚记科技，受益标的包括华立科技、泡泡玛特等。
　　风险提示：AI 应用商业化进展、游戏流水、电影票房、潮玩销量等低于预期。
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