乘用车行业月报：8月乘用车销量同环比提升 关注新品放量推动销量增长

　　本报告导读：
　　8 月中国乘用车市场批发销量240.9 万辆，同比+12%，环比+8%。预计9 月乘用车销量同环比增长。维持行业“增持”评级。
　　投资要点：
　　根据乘联会数 据，8 月 1-31 日，中国乘用车市场批发销量 240.9 万辆，同比+12%，环比+8%；累计批发1793.4 万辆，同比+12%。8月1-31 日，中国新能源乘用车批发销量129.2 万辆，同比+23%，环比+9%；累计批发892.6 万辆，同比+33%。
　　预计9 月乘用车销量同环比增长。主要得益于汽车消费旺季“金九银十”的到来、终端市场景气度持续回升，以及以旧换新政策的延续性明确，为下半年车市表现提供了有力支撑。新车方面，问界M7 上市后订单表现亮眼，尚界H5、享界S9T、方程豹钛7 等多款重点车型将陆续上市，进一步丰富市场供给。推荐标的：长城汽车、小鹏汽车、零跑汽车、吉利汽车、比亚迪、长安汽车、理想汽车。
　　比亚迪：8 月销量环比增长，出口表现亮眼。8 月比亚迪交付新车37.4 万辆，同比持平，环比+9%。其中海外销量8.0 万辆，同比+156%，环比持平；吉利汽车：8 月销量同环比提升，产品矩阵持续扩张。8月吉利汽车交付新车25.0 万辆，同比+38%，环比+5%，出口新车3.6万辆，同比-22%，环比+2%。长城汽车：8 月销量创历史单月最佳，海外市场持续扩展。8 月长城汽车共交付新车11.6 万辆，同比+22%，环比+11%，其中海外销量4.5 万辆，同比+12%，环比+10%。
　　零跑汽车：8 月销量同比+88%，交付量再创历史新高。8 月零跑汽车交付新车5.7 万辆，同比+88%，环比+14%。零跑Lafa5 亮相慕尼黑车展， B10 启动欧洲市场交付；小鹏汽车：单月交付量再创新高，全新小鹏P7 正式上市。8 月小鹏汽车共交付新车3.8 万辆，同比+169%，环比+3%。全新小鹏P7 正式上市，7 分钟大定突破万台；理想汽车：8 月销量同环比下降，i6 将于9 月正式发布。8 月理想汽车交付新车2.9 万辆，同比-41%，环比-7%，理想i8 加快生产进度，理想i6 将于9 月上市；赛力斯：8 月销量同比提升，全新问界M7小订亮眼。8 月赛力斯新能源汽车交付新车4.3 万辆，同比+20%，环比-3%。全新问界M7 开启预订，问界M8 纯电版重磅上市。
　　风险提示：新能源车销量不及预期，原材料价格大幅上涨。
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