电力设备与新能源行业周观察：新型储能行动方案印发 AIDC延续高景气度

　　1.人形机器人
　　特斯拉正在敲定Optimus V3 设计
　　随着后续Optimus V3 推出&特斯拉积极推进量产，T 链核心零部件供应商有望率先受益。同时，马斯克提到每条手臂搭载的执行器数量有提升，我们预计对于灵巧手主要零部件供应商有边际向好的变化，建议重点关注灵巧手部方案还未收敛的传动、感知等环节，持续看好积极布局微型丝杠、腱绳、电子皮肤的核心供应商。
　　2.新能源汽车
　　8 月国内新能源汽车销量同环比提升
　　我们认为，随着国内新车型的不断上市，叠加旺季到来，国内新能源汽车销量有望持续增长，渗透率不断提升。从后续的增长趋势来看，新技术演变带来的终端车型性能的升级，是驱动新能源汽车销量增长的核心推动力。持续看好固态电池、高压实正极材料、硅碳负极、高性能导电剂等新产品、新技术方向，以及放量带来的量利双升。此外，国内外储能快速发展，动储需求共振，带动锂电产业链出货有望持续扩大。
　　3.新能源
　　国家发展改革委、国家能源局印发《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027 年）》
　　根据CNESA 统计，2025 年上半年新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh，功率规模和能量规模均同比+68%；中国新型储能累计装机规模达到101.3GW，同比+110%。方案中明确提出2027年目标全国新型储能装机规模累计达到180GW，以CNESA 统计数据计算，未来两年半内新型储能装机规模仍有充分发展空间。我们认为，在方案目标明确、储能市场机制完善背景下，国内储能市场已经进入成长快车道，头部企业有望显著受益。受益标的：阳光电源、海博思创、亿纬锂能、中航新能、上能电气。
　　金风科技拟投资189.2 亿建设风电制氢氨醇项目，绿色甲醇市场前景可观
　　我们认为，布局绿色燃料特别是绿色甲醇是未来发展的重要方向。当前，金风科技拟投资建设风电制氢氨醇项目，其他主机集团如运达、明阳、东方电气也在积极布局生物质绿色甲醇项目/绿氢绿氨合成甲醇赛道，积极开拓新的增长赛道。根据头豹产业研究院预测，从成本/发展潜力/原料供应等看，电制甲醇与生物质耦合绿氢制甲醇将成为主要发展方向。我们预计，绿色甲醇市场前景乐观，可重点关注新能源企业中涉及相应布局的公司。
　　4.电力设备&AIDC
　　甲骨文RPO（未实现履约义务）高增，AIDC 高景气延续甲骨文RPO 高增&未来四年的云基础设施收入指引充分印证了AI 算力基础设施的高景气度，AIDC 产业链有望全面受益。我们持续看好，能够和海外主要CSP 厂商深度绑定，或取得合作突破的国内液冷、电源及其他电气设备厂商。
　　风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
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