巴西农业：2025/26年度增产放缓，大豆玉米仍受关注

【巴西2025/26年度谷物和油籽产量增速将放缓】 多位分析师预计，巴西2025/26年度谷物和油籽产量增速将明显放缓。虽气候条件整体有利，但高成本与高利率等因素制约农户扩张意愿。 2024/25年度，巴西农户收获3.502亿吨大豆、玉米及其他作物，创纪录，较上一季增近5000万吨。不过分析师认为下一年度难延续此增幅。资深顾问指出，2025/26年度总产量或在3.58亿至3.6亿吨，增幅低于近几年。 就大豆而言，成本上升和融资环境趋紧或压制播种扩张。但斯通艾克斯公司预测，2025/26年度播种面积将增2%，产量有望达1.782亿吨，因南部产区产量改善和弱拉尼娜提升单产。 Safras&Mercado的分析师预计大豆产量达1.809亿吨，同比增5.3%。即便农户减少投入，单产有望稳定。 相比之下，玉米是下季产量增长主驱动力。分析人士称，国内饲料和乙醇产业需求旺，库存消耗，且玉米利润率优于大豆，农户更倾向扩种玉米。 总体看，巴西新一季农业仍增产，但较上年更温和。宏观环境不确定、融资成本上升和农资价格高企抑制扩张。不过，大豆与玉米全球地位未变，巴西仍是国际粮油供应链重要稳定力量。

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