“健康牛”：以景气为锚作扩散

兴业证券9月14日发布报告《“健康牛”：以景气为锚作扩散》。报告指出，市场已进入轮动扩散阶段，后续这种状态或延续。不应单纯“高切低”，而应以景气和产业趋势为锚扩散。9月下半月到10月，景气投资有效性提升，且本轮行情由“聪明钱”主导，市场审美转向景气和产业趋势。 建议关注五大方向：港股互联网有补涨空间；创新药情绪消化充分，BD和商业化驱动重估；新能源技术突破与反内卷双轮驱动；新消费赔率高，旺季催化提升胜率；景气周期受“海外宽松+反内卷+细分成长”多重催化。需注意数据波动、政策宽松不及预期等风险。