汽车行业动态报告：8月产销数据符合预期 关注旺季抢装及结构性成长

　　核心观点：随着市场高低切换，下半年国补落地、行业反内卷和新能源购置税退坡预期背景下，行业有望迎来“金九银十”行情。本周8月汽车产销数据发布，前期预期相对较低具备新品周期的优质整车和绩优汽零标的或将迎来估值上修行情；此外，机器人板块近期产业化预期有所上修、宽流动性下仍具备β行情，但个股α大于β。
　　推荐组合：江淮汽车、零跑汽车、赛力斯、长城汽车、中国重汽、宇通客车、隆盛科技、新泉股份
　　随着市场高低切换，下半年国补落地、行业反内卷和新能源购置税退坡预期背景下，行业有望迎来“金九银十”行情。本周8月汽车产销数据发布，前期预期相对较低具备新品周期的优质整车和绩优汽零标的或将迎来估值上修行情；此外，机器人板块近期产业化预期有所上修、宽流动性下仍具备β行情，但个股α大于β。
　　乘用车板块：8月国内乘用车批发、零售、出口销量分别约245.8、199.5、49.9万辆，同比分别+14.5%、+4.6%、+20.2%，环比分别+9.6%、+8.2%、+3.1%；今年国内车市零售累计增速从1-2月的1.2%持续拉升到1-6月的11%，7-8月呈现高基数的减速特征，呈现"前低中高后平"的走势，出口（尤其新能源）贡献结构性增量。当前汽车行业反内卷利好强产品周期可以充分定价新车的头部主机厂，自主高端品牌仍是蓝海市场，2026年将是30万元以上赛道加速自主渗透率提升的一年，新车产品力及品牌成为胜负手。在流动性充沛的情况下，关注汽车中的稀缺消费品（好格局）+边际改善的整车标的（好alpha）。
　　机器人板块：本周板块强势上涨，这主要得益于特斯拉Optimus三代样机定型及量产预期上修，产业链Tier1持续验证进度相对积极，我们维持今年底三代样机有望发布，明年Q1规模量产，下半年周度排产千台以上的预期。板块在新催化下产业趋势强化、宽松流动性下仍具备β行情，但产业链标的行情表现进一步进入“去伪存真”的验证阶段，个股α大于β，推荐特斯拉链、具备技术升级迭代的增量环节、有实质产品客户送样进展及预期差标的。
　　推荐组合：江淮汽车、零跑汽车、赛力斯、长城汽车、中国重汽、宇通客车、隆盛科技、新泉股份
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