大行评级｜大和：上调中生制药目标价至10港元 上调2025至27年收入及盈利预测

大和发表研究报告指，中生制药创新药销售如期推进，三年产品推出计划向上修订，预计创新产品总数将于2025、2026和2027年分别达到21个、26个和逾35个。中生制药主要变化是2027年新增3款药物推出，分别为TQC3721(PDE3/4)、LM-302(Claudin 18.2 ADC)和TQC2731(TSLP mAb)。中生制药现预计TQC3721(PDE3/4抑制剂)的授权交易将于2025年内完成，因其表示正在与潜在合作伙伴修订条款，鉴于Verona/默克于7月9日宣布，以PDE3/4抑制剂为中心的100亿美元并购交易。

大和维持中生制药“买入”评级，以现金流折现率计，目标价从5.6港元上调至10港元。大和又对公司2025至2027年收入预测上调介乎1%至6%，每股盈测上调介乎56%至106%，反映创新药销售预测获上调，以及其他收入预测获上调(因假设持续录得来自科兴生物的股息收入)。

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