铝价：高位整理，9月库存升，短期或回调

【昨日铝价高位整理，后市或短期高位调整】 昨日，铝价处于高位整理状态。宏观层面，美联储如期降息后，美元先跌后涨。鲍威尔称美联储在利率前景上“逐次会议做决定”，将周三举措定性为风险管理降息，还表示没必要在利率方面迅速行动，支撑了美元指数。 基本面来看，氧化铝仍供过于求。供应端，国内氧化铝运行产能持续高位，进口窗口开启，库存也处高位，供应过剩持续。需求端，电解铝厂原料库存高，现货采购消极。 虽周度成本受氧化铝支撑减弱有所下滑，但需求回暖。多数型材企业订单改善，上周国内铝下游加工龙头企业开工率环比升0.4个百分点至62.1%，“金九”效应强化。 9月18日，国内主流消费地电解铝锭库存63.8万吨，较周一涨0.1万吨，较上周四涨1.3万吨。9月出库有起色，但升贴水承压，在途货源减少幅度不明显，9月下旬去库拐点待察。 宏观降息预期兑现，关注国内政策推进。当下进入金九银十，宏观与基本面有支撑，但宏观靴子落地，预计价格短期高位有回调空间，后续关注库消走势。 预计价格短期高位调整，需关注宏观情绪和矿端消息。后期需关注宏观预期变动、地缘政治危机、矿端复产及消费释放情况。

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