纯碱与玻璃：供给过剩下的行情策略与风险

【纯碱与玻璃周度基本面分析及策略建议】 纯碱方面，行业供给过剩局面未改，后续还有投产计划，长线对价格压制明显。不过，原料端和联碱法成本提供较强支撑，且上游集中使供应弹性大，盘面呈宽幅震荡行情。后续需关注原料端、宏观及消息面情况。 生产企业和期现商可结合现货库存，逢高进行空配。单边投机建议谨慎参与，策略上继续跟踪 01 多玻璃空纯碱套利。风险点包括产线检修和宏观政策。 玻璃方面，短期中游库存压制价格，原片库存消化尚需时日，关注下游补库行情启动。中期玻璃底部支撑重心上移，叠加宏观政策偏暖预期、“金九银十”和年底赶工需求，建议中线 01 多单继续持有，以低多为主。 上方压力参考天然气成本附近，整体宽幅震荡，高抛低吸。后续重点关注需求实际改善、政策刺激空间及沙河“煤改气”进展。风险点为宏观政策、产线点火及冷修。

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