大行评级｜大和：重申小米“买入”评级 未来三年目标营收达7000亿元

大和发表报告指，于昨日(24日)与小米管理层举行非交易路演，该行引述小米第一阶段电动车工厂技术升级提升产能，已推动周付运量由7月至8月初的7000辆至8000辆，提升至8月下旬以来的10000辆至12000辆。第二阶段工厂设计产能与第一阶段相若，现正等待最终政府批准。管理层认为小米电动车并未面临产能过剩或内卷压力。公司现阶段以抢占市场份额为优先目标，并无计划于未来5年至10年进入15万元价格带，而是集中于中高端市场。2025年电动车交付目标维持35万辆不变，整体业务目标进度良好，不受补贴政策变动显著影响。

大和引述小米管理层指，公司营收目标在三年内达成7000亿元，计划未来3年实现以下目标：1)智能手机年出货量增加1000万台至2亿台，从而带动手机业务营收达2500亿元；物联网(IoT)营收翻倍至2000亿元；未来三年电动车年交付量达100万辆，营收贡献2500亿元。大和重申小米“买入”评级及12个月目标价76港元，基于2025年至2026年市盈率36倍。

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