长川科技业绩爆发，投资前景可期

近日，长川科技公布2025年三季报预告，前三季度盈利8.27 - 8.77亿元，同比预增131.39% - 145.38%，第三季度净利润预计达4 - 4.5亿元，同比大增。2025年长川科技动作不断，拟收购股权、定增募资、合资成立公司等，但前次募投项目两度延期。其支柱业务为半导体测试设备，业绩爆发源于技术与需求共振，下游客户扩产使订单增加、产能利用率提升，变更资金用途是真需求。此外，高研发未侵蚀利润，反而带来盈利优势。不过，公司现金流失血，暂缓部分探针台投入，9月收购科为升意在提升技术。虽短期受现金流掣肘，但技术有望成其竞争壁垒。