电力设备与新能源行业周观察：谷歌发布GEMINI系列家族模型 风光储发展迎边际变化

　　报告摘要
　　1.人形机器人
谷歌发布Gemini Robotics 1.5 系列家族模型随着国内外企业布局加速&AI 技术突破，人形机器有望迎来量产落地时点。在降本需求的驱动下，人形机器人核心零部件的国产替代需求强烈，市场空间广阔，率先取得突破的国内企业有望深度受益。重点看好国产机器人/机器狗有望加速放量带动的产业链需求。
　　2.新能源汽车
　　3.新能源
国家能源局局长王宏志：专项整治光伏产业“内卷式”竞争当前反内卷倡议下+上游产能能耗标准收紧，光伏产业多措并举，共同推动行业供给格局优化。目前硅料、硅片价格已经大幅反弹，电池片、组件环节具备涨价空间，我们认为，光伏板块有望迎来新一轮向上周期。
2 0 35 年风光发电总装机容量力争达到36 亿千瓦我们持续看好新能源特别是风电和光伏的发展空间。根据每日风电报道，国家能源局局长王宏志在《学习时报》发表署名文章《以更大力度推动我国新能源高质量发展》：截至今年8 月底，全国风电、太阳能发电总装机突破16.9 亿千瓦，达到“十三五”末3 倍以上，贡献了“十四五”以来80%的新增电力装机。我们认为，展望未来全球碳达峰碳中和背景下，风电光伏为主的新能源将继续扮演重要角色，按照当前装机计算，2025-2035 年仍有近20 亿千瓦装机容量待实现，伴随第二批、第三批大基地建设&深远海风电&分散式风电&集中式及分布式光伏等持续发力，仍看好新能源产业机会。
　　4.电力设备&AIDC
OpenAI 和NVIDIA 合作推进AI 基础设施部署我们认为，海内外AIDC 景气度高度共振，AIDC 产业链全面受益，重点看好具备通胀&渗透率提升逻辑的液冷赛道，国内液冷设备厂商有望跟随行业高景气度迎来快速发展期，持续看好积极拓展海外市场且卡位价值量占比高、竞争格局较好的CDU、冷板、快接头、泵、管路等环节的核心供应商。
　　风险提示
　　新能源汽车行业发展不达预期；新能源装机不达预期；产品价格大幅下降风险；电网建设不及预期、招中标情况不及预期等。
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