万辰集团：冲刺港股IPO，门店扩张及业绩表现待察

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【好想来母公司万辰集团冲刺港股IPO，门店扩张及业绩表现引关注】 继“鸣鸣很忙”递交招股书后，量贩零食赛道规模第二的好想来母公司万辰集团，近日向港交所提交招股书，拟完成“A+H”两地上市。年初，万辰集团终端门店约1.4万家，与鸣鸣很忙相差1000余家。9月，鸣鸣很忙门店突破2万家，万辰集团仅增长至1.53万家，扩张速度放缓，差距被拉大。 万辰集团2011年成立，初始主营食用菌业务，2021年登陆A股，后切入量贩零食赛道。通过收并购，其门店从2022年末的232家增至2024年末的14196家，但2025年扩张放缓，6月末仅净增1169家。 收并购让万辰集团门店扩张，也加重财务负担，资产负债率从2021年末的24.38%升至2024年末的79.85%。不过，作为A股上市公司，其融资便捷，2024年增发新股募资2亿用于业务布局。本次港股IPO，募集资金将用于多方面。 上半年，万辰集团开店放缓，闭店攀升，2025年上半年闭店超过去三年总和。期间，前任董事长王健坤被要求协助调查，7月管理层变动，王丽卿任董事长，王泽宁任总经理。 量贩零食市场规模快速增长，预计2029年达6137亿元。万辰集团享赛道红利，2022 - 2024年营收增长，2025年上半年营收和净利润同比大增，毛利率也持续提升。 当前，鸣鸣很忙与万辰集团门店差距进一步拉大。随着人事稳定和赴港IPO，万辰集团能否缩小差距，值得投资者关注。

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