电子行业：高通发布X2 ELITE与ELITE EXTREME处理器 持续发力WINDOWS PC市场

　　事件：
　　高通发布X2 Elite/Elite Extreme 处理器。2025 年9 月25 日，高通发布X2Elite/Elite Extreme 处理器，持续发力进军Windows PC 市场。
　　中国大陆PC 出货量二季度同比增长12%。2025 年9 月4 日，根据Canalys，中国大陆PC 出货量二季度同比增长12%。
　　投资要点：
　　高通发布X2 Elite/Elite Extreme 处理器。2025 年9 月25 日，在2025 骁龙峰会上，高通发布了骁龙X2 Elite 和X2 Elite Extreme 芯片，高通基于Arm 架构的第二代笔记本电脑和其他PC 形态的高端产品处理器。高通第二代PC 平台骁龙X2 Elite / Elite Extreme 采用3 nm 制程与18 核纯大核设计，率先将Arm 架构处理器主频推上5 GHz 峰值频率，骁龙X2 Elite Extreme 芯片在单核、双核加速和多核最大频率上均高于骁龙X2 Elite。骁龙X2 Elite 采用“Oryon Prime+ Performance”大核异构设计，在标准化功耗下官方测得CPU 性能较其他竞品高75%，多任务场景同功耗性能增长31%，同时较高通前代Arm PC 处理器功耗下降43% ； 平台集成X75 5G Modem-RF （ 下行峰值10 Gbps ） 与FastConnect 7800 子系统，同步支持Wi-Fi 7/6/6E、蓝牙5.4 LE，并首次引入对标英特尔vPro 的企业级带外管理方案Guardian；配套新一代Adreno GPU每瓦性能及能效较前代提升2.3 倍。根据高通官方公布的骁龙X2 Elite Extreme处理器X2E-96-100 规格信息，该芯片拥有在近年消费级SoC 中未曾使用的192-bit“三通道”内存位宽，此外骁龙X2 Elite Extreme 与骁龙X2 Elite 芯片均支持9523 MT/s 的内存速率。
　　中国大陆PC 出货量二季度同比增长12%。2025 年9 月4 日，根据Canalys，中国大陆PC 出货量二季度达1020 万台，同比增长12%。消费端和商用端PC需求均表现良好，出货量分别同比增长13%和12%,增长主要来源于持续的消费补贴以及国有企业和政府强劲采购活动推动。Canalys 预计中国大陆PC 出货量将在2025 年增长2%，2026 年增长3%，同时AI PC 渗透率将快速提升，2025年将达到34%，2026 年进一步升至52%。
　　投资建议：2025 年9 月25 日，高通发布X2 Elite/Elite Extreme 处理器，持续发力进军Windows PC 市场。同时Canalys 预计中国大陆PC 出货量将在2025年增长2%，2026 年增长3%，同时AI PC 渗透率将快速提升，2025 年将达到34%，2026 年进一步升至52%。我们预计PC 出货量随着AI PC 新产品的不断迭代、端侧AI 的不断发展与国补的刺激下将保持增长，建议关注相关产业链公司雷神科技、光大同创、春秋电子。
　　风险提示：PC 出货量不及预期的风险；行业竞争加剧风险；宏观经济风险。
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