医药生物行业25Q3业绩前瞻：创新药延续高增 关注业绩边际改善的设备、CXO及上游板块

　　本期投资提示：
　　业绩预告发布情况：截止至10/11 共有重药控股、ST 诺泰两家医药公司发布了业绩预告，25Q3，重药控股利润端增速为40%~117%、ST 诺泰增速为6%~14%。
　　利润预测：我们对22 家医药公司25Q3 归母净利润情况及对应增速进行了预测，其中：1）增速在40%及以上的公司有：以岭药业、福瑞股份、华康洁净、海泰新光、贝达药业；2）增速在20%（含）~35%的公司有：恒瑞医药、健友股份、佐力药业；3）增速在10%（含）~20%的公司有：我武生物、京新药业、恩华药业、心脉医疗、凯因科技、华厦眼科、仟源医药；4）增速在0%（含）~10%的公司有：爱尔眼科、康辰药业、人福医药、威尔药业、九芝堂、广誉远；5）扭亏的公司有：新里程。
　　收入预测：我们对33 家医药公司25Q3 收入情况及对应增速进行了预测，其中：1）增速在40%以上的公司有：三生国健、艾迪药业、心脉医疗、泽璟制药-U、华康洁净、迪哲医药-U、海泰新光；2）增速在20%（含）~40%的公司有：诺诚健华-U、百济神州-U、微芯生物、君实生物-U、福瑞股份、康希诺、盟科药业-U、科兴制药、仟源医药；3）增速在10%（含）~20%的公司有：欧林生物、贝达药业、信立泰、我武生物、广誉远、恒瑞医药、开立医疗、康辰药业、凯因科技、药明康德；4）增速在5%~10%的公司有：恩华药业、迈瑞医疗、爱尔眼科；5）增速在0%~5%的公司有：
　　长春高新、润达医疗、威尔药业、以岭药业。
　　投资分析意见：我们预计25Q3 创新药相关公司将延续收入高速增长趋势，建议关注业绩始终保持高增长的创新药板块，及业绩边际大幅向好的医疗设备、CXO 及上游板块。建议关注：恒瑞医药、长春高新、科伦药业、恩华药业、迈瑞医疗、福瑞股份、祥生医疗、华康洁净、药明康德、康龙化成、凯莱英、普蕊斯、汉邦科技、纳微科技等。
　　风险提示：集采降价风险、研发失败风险、业绩不及预期风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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